SENTIMENTUL de dimineaţă: Şefa FED va vorbi azi. Marii pitoni ai pieţei digeră creşterile anterioare

Marile pieţe europene vor deschide astăzi în stagnare, tentate să crească, în speranţa că revenirea economilor le va aduce profituri.

Marii speculatori care pariază, cu instrumente derivate, pe evoluţiile ulterioare ale burselor, mizează pe o deschidere într-o creştere uşoară a celor mai importanţi indici bursieri ai Europei: +0,3% pentru  FTSE 100 la Londra şi DAX la Frankfurt, + 0,2% pentru CAC 40 la Paris.

Pariurile arată mai degrabă că bursele se vor bloca într-o creştere prea uşoară ca să însemne ceva.

Mediul

Până ieri după amiază, Bursa de Valori din Bucureşti (BVB) încă scădea, în relativă contradicţie cu restul burselor europene. Au închis în scădere.

La Bucureşti jucătorii păreau preocupaţi să-şi regleze ceva conturi locale, inclusiv cele legate de „sindromul SIF„, care a stimulat în plus piaţa autohtonă în ultimele zile.

Alta este grija prioritară a tuturor, totuşi.

Noul șef al Rezervei Federale (FED), Janet Yellen, îşi va ţine azi primul discurs în Camera Reprezentanților  și, mâine, în Senatul SUA. Piețele vor dori reasigurări că politica FED va rămâne relaxată pentru o cât mai lungă perioadă de timp.

Marii jucători vor să o audă pe Yallen rostind un mesaj echilibrat, recunoscând că recuperarea economiei este destul de slabă ca să nu taie de tot fluxul de bani gratis spre pieţe, dar nu atât de slabă ca FED să schimbe ceva deja, potrivit Reuters.

Evident, FED nu dă pieţelor exact ceea ce îşi doresc, deşi nici nu vrea să şi le pună „în cap”.

Yellen va vorbi înaintea deschiderii NYSE, dar va răspunde la întrebări după. Aşa că  Bursa din Bucureşti va închide în tensiune.

Reperele tehnice

S-a dovedit îndreptăţită, mai devreme decât ne aşteptam, neîncrederea în sfârşitul corecţiei, mărturisită de Dan Rusu, şeful analiştilor de la BT Securities, în raportul său săptămânal de luni dimineaţă, trimis redacţiei ECONOMICA.NET.

„Nu suntem siguri dacă scăderile de până acum constituie corecţia întreagă, sau doar o primă fază a acesteia”, a scris Dan Rusu.

Indicele BET FI a încheiat ziua de ieri cu o corecţie de -0,71 %, până la  31.014 puncte. Corecţia este mai puţin „politicoasă” decât cea de vineri, aceasta din urmă fiind de bon ton după creşterea spectaculoasă de 3,42%, înregistrată joi.

Suportul de conjunctură de la 31.000 de puncte a rezistat, dar el este oricum mai puţin important decât cel de la 30.000 şi, desigur, decât cel de ultimă instanţă de la 29.200 de puncte (v. „DIDACTICELE„, mai jos). 

Lichiditatea a fost mai firavă decât cea de vineri ( 3,8 milioane euro, faţă de peste 10), ceea ce denotă o scădere lispită de o mare convingere că acesta este sensul principal al pieţei.

Rezistenţa la creştere de la 32.000 de puncte este încă destul de departe ca să fie atacată cu succes durabil azi.

Indicele BET FI este cel mai sensibil barometru al tendinţelor curente ale Bursei de Valori Bucureşti (BVB), pentru că acţiunile din portofoliul său sunt cele mai vânate şi deci cele mai supuse speculaţiilor.

Conform scenariului principal descris de analiza BT Securities, „cât timp BET-FI evoluează peste 30.000, suntem în teritoriu pozitiv. Însă o alunecare sub acest prag psihologic ar înclina balanţa în favoarea unui nou val de scăderi sub minimele din 4 februarie, înainte ca SIF-urile să îşi reia tendinţa de ansamblu ascendentă”, conchidea analistul clujean în raportul săui de luni dimineaţă.

Despre „sindromul SIF„, cauzat de permisiunea acordată acestora de a-şi cumpăra una alteia acţiunile vezi şi în:

UPDATE Lovitură pe piaţa de capital: SIF-urile pot cumpăra acţiuni între ele

 În  Arhivă se găsesc celelalte comentarii încă valabile despre soliditatea tendinţei de creştere.

Ce este mai important din articol, sentimentul, este descris, de obicei, înainte de ora 9.30, când începe sesiunea de predeschidere a Bursei de Valori Bucureşti. Atunci, sistemul electronic al acesteia stabileşte preţurile de deschidere prin prelucrarea ordinelor date deja de brokeri, înainte de deschiderea de la ora 10. Actualizările ulterioare ale articolului sunt numai eventuale completări de conjunctură, date de arhivă şi corectură.

Arhiva

…de MEDIU

Depune mărturie mai ales despre optimismul că marile pieţe nu vor corecta atât de adânc încât să pună în pericol creşteera şi la Bucureşti

„Cel mai important risc se refera la posibilitatea unei lichidari abrupte a poziţiilor short yen construite de către investitorii globali în ultimele luni. Daca acest risc se materializeaza, deprecierile vazute pe bursele de actiuni s-ar putea accelera pe filiera unei aprecieri importante a yenului, intr-o situatie comparabila cu cea din august 1998 care a urmat default-ului Rusiei”, scria Mihai Nichişoiu de la Tradeville  într-un comentariu recent.

…de REPERE TEHNICE

Au fost îndeplinite aşteptările „ca de la 30.000 (sau, în cel mai rau caz, de la confluenţa de suporturi 29.500 – 29.200), indicele BET-FI să înceapă recuperarea, sau măcar să se stabilizeze”, după cum scria Dan Rusu, şeful analiştilor casei de brokeraj BT Securities Cluj Napoca, în raportul său săptămânal trimis luni la redacţia ECONOMICA.NET.

Reluarea creşterii va fi confirmată doar după stabilizarea BET FI mai întâi deasupra rezistenţei de la 32.000, apoi peste 33.500. 

„Revenirea accelerată la care am asistat spre finalul anului trecut a fost un semn de epuizare pentru indicii bursieri importanţi. De exemplu, atât indicele Dow Jones cât și indicele S&P 500, își atinseseră și depășiseră deja nivelurile de extensie Fibonacci de 127,2% ale prăbușirii din 2007-2009. Așadar, corecția se lăsase oricum de mult așteptată„, spunea la un moment dat, Mihai Nichişoiu.

Arhiva celei dintâi luni a acestui an este concentrată în SENTIMENTUL din 31 ianuarie:

SENTIMENTUL de dimineaţă: Jocurile volatilităţii. Facebook a salvat ziua în America, Europa n-are erou

Şi mai multe indicii încă valabile mai pot fi găsite în:

SENTIMENTUL de dimineaţă: Banca Mondiala salvează situaţia măcar azi

„DIDACTICELE“

Un indice bursier este media ponderată a variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) său. Această medie se face continuu şi se raportează la un reper fixat la lansare (1000 de puncte în România).

Pe pieţele de derivate (futures mai ales), marii jucători anticipează preţurile acţiunilor la bursele europene, anunţă deschideri în creştere.

Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.

Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.
 
Indicii sunt nişte medii ponderate ale variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia,raportate la un reper fixat la lansare (1000 în România).

FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.

De aceea FP şi SIF-urile sunt cele mai căutate, mai ales de investitorii străini şi de aceea au un indice special dedicat, iar noi le urmărim în mod special evoluţia. Din toate aceste motive se şi spune că BET FI, indicele lor, are reputaţia de a anticipa comportamentul întregii burse.

SUPORTURILE sunt preţuri minime anterioare, relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră,  fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.

REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri  până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă  curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.

VOLATILITATEA, adică variaţiile mari de preţuri, este semn de confuzie pe piaţa, dar convine speculatorilor.

LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un  indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite.

Brokerii se uită la lichiditate ca să caute confirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă.

Lichiditatea în creştere pe fondul creşterii cotaţiilor indică încrederea investitorilor.

La fel, lichiditatea mică (valoarea tranzacţiilor), pe fondul scăderii sau stagnării cotaţiilor, indică faptul că presiunea pe vânzare este mică şi că sentimentul este totuşi predominant bun, în ciuda confuziei aparente, care respectă stimulentele negative.

Dar dacă lichiditatea este mare şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem de a face cu o corecţie semnificativă.

MEDIA MOBILĂ este o medie a cotațiilor pe un anumite număr de perioade (minute, ore, zile, săptămâni) și se compară cu evoluția cotațiilor curente pe aceleași perioade. În media mobilă, cotația cea mai nouă o înlocuiește pe cea mai veche. Dacă media mobilă este sub cotația curentă – este bine, dacă rămâne deasupra cotaţiei curente, care a scăzut – este rău.

Mai trebuie remarcat că știrile importante ale săptămânii  pot afecta semnificativ acuratețea prescripțiilor rezultate din analiza tehnică a evoluției prețurilor.

 
AVERTISMENT

Mai întâi:

Apariţia unor date şi ştiri noi pe piaţă, ca şi pur şi simplu schimbările percepţiilor investitorilor pot schimba evoluţiile pe parsul zilei. 

SENTIMENTUL din 29 ianuarie este un exemplu. Ziua a început tot într-o încântare. A fost perceput foarte bine faptul că Turcia mărise dobânda de referinţă şi în in ciuda aşteptăriii unei veşti triste de la FED.  După prânz jucătorii au considerat că scăderea dobânzii nu este de ajuns, deşi o numiseră şocantă cu câteva ore înainte.

Cele de mai sus sunt expresiile a ceea ce se cheamă sentiment de piaţă, intuiţii, care se dovedesc a fi corect de cele mai multe ori, dar pot da şi greş. Chiar şi atunci sunt utile, ca repere.

Apoi:

Estimările analitice care se strecoară prin sentimentele de piaţă ale autorului şi ale invitaţilor săi nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă.

Responsabilitatea deciziilor de investiţii, ca şi de căsătorie sau de mers la război (cum zice proverbul), este exclusiv a celor care le iau.