Euro latin sau salvare germană?

Credibilitatea fiscală este la zero. Credibilitatea politică este la zero. Noul guvern al lui Mariano Rajoy şi-a risipit avantajele majorităţii sale absolute în doar câteva luni, şi a pierdut complet încrederea instituţiilor europene, relateaza Presseurop.

Editorialistul rubricii de afaceri internaţionale a acestui ziar nu face nicio concesie, acuzând „elita politică europeană incompetentă” şi „politicile sale monetare, fiscale şi regulamentare pustiitoare”, precum şi Banca Centrală Europeană, despre care afirmă că –

„A venit momentul ca Spania şi statele victime să ia iniţiativa. Ele nu pot obliga Germania, Olanda, Finlanda şi Austria să înghită euroobligaţiunile, punerea în comun a datoriilor şi uniunea fiscală, şi nici nu ar trebui să încerce, deoarece o astfel de mutare presupune eviscerarea propriilor lor democraţii.

Dar ceea ce pot face este să-şi utilizeze voturile lor majoritare în Consiliul de guvernare al BCE pentru a forţa o schimbare în politica monetară. Germania are două voturi din douăzeci şi trei, cu un nucleu de şapte sau opt în cel mai bun caz. Blocul greco-latin poate forţa un aranjament. Dacă Germania iese afară din uniunea monetară trântind uşa în semn de protest, ar fi o soluţie excelentă.

Latinii ar păstra moneda euro – până la trecerea furtunii – iar aceasta decizie le-ar permite onorarea datoriile în euro. Riscul de falimente suverane ar fi mai scăzut fiindcă aceste ţări ar profita de creşterea în urma stimulului monetar şi devalorizării unui euro latin împotriva yuanului chinezesc, mărcii germane şi a guldenului”, explică Evans Pritchard.

Această opţiune nu prezintă niciun interes pentru Germania, scrie economistul-şef al ziarului economic german Handelsblatt. Într-un articol intitulat „Ca o a doua reunificare”, el recomandă criticilor politicii de salvare a guvernului să citească ultimele rapoarte ale Consiliului German de Experţi Economici şi ale agenţiei de rating Moody’s.

Ambele arată fără echivoc că sfârşitul monedei euro ar costa mult mai scump pentru Germania decât cred mulţi dintre ei.

Experţii Consiliului estimează valoarea împrumuturilor făcute de Germania partenerilor săi din zona euro la 2 800 de miliarde de euro. În cazul destrămării zonei euro, aceştia se aşteaptă la un „şoc de incertitudine” care ar putea încetini economia cu până la 5%, fără a pune la socoteală o scădere pe termen lung a exporturilor, în urma reevaluării cu peste 30% a noii „Deutsche Mark”.

Estimarea agenţiei Moody’s este mai mică – 1 900 de miliarde de euro – preţul reunificării Germaniei – şi conduce Handelsblatt la concluzia că Berlinul nu are nicio altă alternativă decât de a susţine formarea uniunii monetare. Guvernul trebuie să explice clar –

„… cât ar costa fiecare cale de ieşire din criza euro, comparativ cu o ieşire din zona euro. El ar trebui să explice cetăţenilor că solidaritatea cu partenerii noştri este necesară, şi că în schimb am obţine şansa de a alcătui o Europă competitivă care ar corespunde în mare măsură cu ideile noastre”.