Goldman Sachs: Economia Greciei a început să se ajusteze într-o manieră substanţială

Deficitul bugetar din primele opt luni ale acestui an a fost de 1,3 miliarde de euro, respectiv circa 0,6% din PIB, faţă de un obiectiv de 4,2 miliarde de euro. În aceeaşi perioadă a anului trecut, deficitul bugetar a fost de aproape 6 miliarde de euro.

Reducerea deficitului bugetar a avut loc în pofida unui declin al veniturilor de 2 miliarde de euro, provocat în mare parte de factori ciclici.

Majoritatea economiilor au provenit din reducerea cheltuielilor bugetare, dar şi prin tăierea investiţiilor publice.

Datele urmează să fie revizuite la sfârşitul acestui an, dar Goldman Sachs nu se aşteaptă la modificări substanţiale.

Potrivit datelor Uniunii Europene, costurile cu forţa de muncă au scăzut în Grecia la un nivel nemaiîntâlnit din anul 2000, ca urmare a reformelor substanţiale de pe piaţa muncii, cu consecinţe directe asupra salariilor din sectorul privat.

Astfel, Grecia a recuperat cea mai mare parte din competitivitatea pierdută în ultimul deceniu, cel puţin în ceea ce priveşte piaţa muncii.

Goldman Sachs a remarcat în al treilea rând că balanţa comerţului cu bunuri şi servicii se îmbunătăţeaşte, cu un deficit lunar care se află în jurul a 600 de milioane de euro, cu mult sub nivelul de la jumătatea anilor ’90, înainte de intrarea Greciei în uniunea monetară.

La momentul de maxim al dezechilibrelor economice, deficitul comercial al Greciei era de 2,3 miliarde de euro lunar.

Banca notează totodată faptul că pieţele financiare reacţionează pozitiv la aceste progrese, din luna iulie bursa de la Atena avansând cu 28,5%.

În ultimele două luni, randamentele obligaţiunilor restructurate ale Greciei au scăzut cu 5 puncte procentuale, la acest progres contribuind reducerea primelor de risc în zona euro.

Piaţa este susţinută şi de declaraţiile încurajatoare recente ale unor lideri din zona euro, privind posibilitatea unei extinderi a termenului programului de ajustare din Grecia.

Primele de risc pentru activele locale se menţin totuşi la un nivel ridicat, pe ansamblu, şi nu reflectă integral progresele înregistrate şi posibilitatea unei îmbunătăţiri în lunile următoare, pe măsură ce reformele încep să dea rezultate.

Până în prezent, guvernul elen a semnalat că vrea să facă tot posibilul pentru evitarea unei prăbuşiri sistemice a economiei, iar liderii zonei euro par să vrea să continue finanţarea Greciei, dacă îşi respectă angajamentele, potrivit Goldman Sachs.