Libra Internet Bank estimează că rata inflației ar putea ajunge până la 9,6% la sfârșitul lui 2025, mult peste ținta BNR, și că dobânda de referință va rămâne nemodificată până-n vară

Chiar dacă presiunile asupra inflației ar putea fi mai mult de natura ofertei în perioada următoare (creșteri ale accizelor, inclusiv carburanți, tutun începând cu 1 ianuarie 2026, ridicarea, începând cu 1 aprilie 2026, a plafonului la prețul gazelor naturale, inclusiv a celui aferent adaosului comercial la alimentele de bază), acestea nu trebuie ignorate, deoarece ele pot alimenta așteptările inflaționiste ale consumatorilor, cu impact real asupra prețurilor de consum. Libra Bank estimează că dobânda cheie va fi menșinută de Banca Națională a României până în vara anului 2026.

Libra a transmis această prognoză privind inflația și dobânda cheie la scurt timp după anunțul BNR de menținere a dobânzii de referință la 6,5%.

Creșterea lunară a prețurilor de consum în octombrie, cu 0,5%, a fost, totuși, ridicată, însă efectul de bază a ajutat ca rata anuală a inflației să se replieze ușor la 9,76%, de la 9,9% în septembrie. Scumpirile lunare cele mai mari au fost observate la nivelul serviciilor (+0,74%), ”chiriile, ”reparațiile auto & electronice”, precum și ”serviciile culturale & învățământ & turism” ținând capul de afiș în octombrie, cu majorări ale prețurilor de 1,2-1,3%.

Ieftinirea lunară a combustibililor (-0,7%) și prețul constant al tutunului – două elemente cu pondere mare în coșul de consum – au atenuat într-o oarecare măsură scumpirea gazelor naturale (+4,3%) și a altor mărfuri, astfel încât creșterea prețurilor la nivelul grupei de produse nealimentare să nu depășească 0,41%. Alimentele per ansamblu s-au scumpit lunar în octombrie (+0,48%), fructele fiind singurele care s-au ieftinit. Creșterea prețului întregii grupe de alimente a fost destul de mult sub media lunilor octombrie din ultimii ani.

Inflația anuală CORE2 ajustat (inflația exclusiv prețuri volatile – legume, fructe, ouă – combustibili, tutun, alcool și prețuri reglementate) a rămas practic nemodificată în octombrie, la 7,92% (7,93% în septembrie). Analiza anticipațiilor inflaționiste ale consumatorilor publicată lunar de Direcția Generală pentru Afaceri Economice și Financiare (DG ECFIN) a Comisiei Europene arată că acestea sunt un determinant semnificativ al inflației viitoare. Coeficientul estimat pentru variabila exogenă „expectații” este pozitiv și robust, confirmând faptul că o creștere a percepției publice privind viitoarele scumpiri se reflectă ulterior în evoluția efectivă a inflației.

O imagine de ansamblu în ultimele douăsprezece luni arată că principalii cinci determinanți ai creșterii inflației anuale au fost ”energia electrică”, ”carnea & preparatele din carne”, ”produsele de morărit și panificație”, ”combustibilii” și ”produsele lactate”.

Important de reținut este că impactul generat de energia electrică în inflație a depășit lejer valorile agregate ai celorlalți patru determinanți în ultimele douăsprezece luni.