Producția industrială a depășit așteptările negative, chiar dacă a fost impulsionată de repornirea rafinăriilor

Adaugă-ne ca sursă preferată

Producția industrială a crescut cu 1,5% față de luna precedentă și a scăzut cu 3,1% față de aceeași perioadă a anului trecut în aprilie, comparativ cu -2,1% față de aceeași perioadă a anului trecut în martie. În ciuda evoluției lunare pozitive, un efect de bază nefavorabil a determinat scăderea ratei anuale. Rezultatul a fost mai bun decât estimările noastre de -0,5% față de luna precedentă și -5,1% față de aceeași perioadă a anului trecut. Luna aprilie marchează a patra lună consecutivă de contracție anuală a producției industriale din România.

Creșterea lunară pozitivă a fost determinată de producția mai mare din sectorul prelucrător, care a crescut cu 2,0% în aprilie. O analiză mai atentă a subcomponentelor arată că aceasta a fost determinată în principal de producția de cocs și produse petroliere rafinate. Acest lucru reflectă probabil normalizarea activității rafinăriilor în urma opririlor planificate pentru întreținere din martie, în special repornirea rafinăriei Petromidia.

Având în vedere concentrarea ridicată a capacității de rafinare din România, efectele reparațiilor la rafinării pot genera o volatilitate substanțială de la o lună la alta a volumelor producției industriale, în mare parte fără legătură cu condițiile de cerere subiacente. Producția de produse textile și din lemn a crescut, de asemenea, pe parcursul lunii.

Ne așteptăm în continuare ca 2026 să fie un an în care este probabil să se înregistreze o expansiune marginală a producției industriale, după trei ani consecutivi de contracție. Evoluțiile de la începutul anului indică o creștere a riscurilor de scădere, dar tendința din ultimele două luni pare promițătoare.

Producția din sectorul manufacturier a înregistrat o creștere de +2,0% față de luna precedentă în aprilie și o scădere de -4,3% față de aceeași perioadă a anului trecut. Activitatea minieră a scăzut cu -2,9% față de luna precedentă și cu -1,0% față de aceeași perioadă a anului trecut. Producția de energie a scăzut cu 0,4% față de luna precedentă, dar evoluția anuală a fost pozitivă, de +3,5% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Indicele PMI pentru sectorul manufacturier al BCR România a crescut la 48,3 în luna mai, de la 47,5 în aprilie, marcând a treia lună consecutivă de îmbunătățire față de minimul istoric atins în februarie. Deși indicele indică în continuare o contracție a activității din sectorul manufacturier, tendința ascendentă continuă este încurajatoare și poate indica faptul că ritmul de creștere începe să se consolideze în sectorul manufacturier intern.

Cu excepția termenelor de livrare ale furnizorilor, toate componentele au avut o contribuție pozitivă în această lună, producția oferind cel mai semnificativ impuls. Atât prețurile de intrare, cât și cele de ieșire au înregistrat o relativă încetinire a ritmului de creștere în această lună, marcând a doua încetinire consecutivă și sugerând că șocul prețurilor la combustibili se estompează.

Indicele de încredere ESI în sectorul manufacturier a înregistrat o ușoară creștere, ajungând la -2,6 în luna mai, de la -3,2 în aprilie, pe fondul creșterii previziunilor privind producția și al scăderii nivelului stocurilor, care au compensat scăderea volumului comenzilor.

Indicatorii externi de încredere au transmis semnale mixte în luna mai. Componenta manufacturieră a Indicelui Ifo privind climatul de afaceri a înregistrat o îmbunătățire modestă, determinată de o percepție mai favorabilă asupra situației actuale.

Cu toate acestea, așteptările au continuat să se deterioreze, iar volumul noilor comenzi a scăzut. PMI-ul S&P Global pentru sectorul manufacturier din Germania s-a situat la 50,1 în luna mai, în scădere față de 51,4 în aprilie. Acest nivel reprezintă cel mai scăzut nivel din ultimele patru luni și, întrucât s-a menținut în jurul pragului de 50,0, indică condiții de afaceri aproape de stagnare.