Acţiunile listate la bursele din Bucureşti şi Sofia – cele mai subevaluate titluri europene

Potrivit datelor casei de brokeraj Intercapital Invest, din sistemul Bloomberg, indicatorii P/E ai indicilor principali ai celor două burse – BET (care arată evoluţia celor mai lichide 10 acţiuni listate la Bursa de Valori Bucureşti /BVB/) şi respectiv Sofix – sunt mai mici comparativ cu cei ai indicilor de referinţă ai burselor din regiune şi ale marilor burse europene, precum şi faţă de bursele din SUA sau cele asiatice.

Indicatorul P/E exprima durata de recuperare (în ani) a unei investiţii într-o acţiune (preţul plătit pe acţiune) din profiturile obţinute de compania emitentă. Valoarea este teoretică (nu toate profiturile unei firme se distribuie acţionarilor), dar este relevantă pentru investitori şi asigură comparabilitatea unor acţiuni al căror preţ poate fi foarte diferit inclusiv ca ordin de mărime.

Cu cât indicele P/E este mai mic (perioada de recuperare este mai redusă), cu atât este mai bine pentru investitori, investiţia fiind mai eficientă.

Indicatorul P/E aferent indicilor de referinţă ai Bursei din Sofia şi BVB este de 5,63 şi respectiv 7,83. În cazul indicelui WIG20 al Bursei din Varşovia, valoarea este de 8,25, pentru CAC40 (Bursa din Franţa) – 12,01, FTSE 100 (Anglia) – 14,68, DAX (Germania) – 14,2, PX (Cehia) – 14,98, BUX (Ungaria) – 19,01.

Valori mai ridicate care indică o eficienţă mai scăzută a investiţiilor în acţiuni se înregistrează şi pentru Dow Jones – 12,82, S&P 500 – 14,13, Nasdaq – 19,72, Nikkei 225 – 24,08, Hang Seng (China) – 11,02.

În 2012, indicele BET s-a apreciat cu 15,64% (aprecierea medie ponderată a cotaţiilor celor mai lichide 10 acţiuni de la BVB), după o scădere de 17,68% în anul 2011.

Dow Jones s-a apreciat în 2012 cu 8,07%, S&P 500 cu 13,71 %, Nasdaq Composite – 15,62 %, FTSE 100 – 6,61%, CAC40 – 15,89%, DAX – 29,46%, WIG 20 – 19,83%, PX – 13,75%, BUX – 5,15%, Sofix – 2,76%, Nikkei 225 – 17,56%, Hang Seng – 22,09%.