Aurul se îndreaptă către un nou maxim istoric. Germania ia în calcul creşterea rezervelor de aur (analiză)

O atenţie deosebită este acordată semnalelor venite din Germania, care sugerează o posibilă schimbare de strategie în ceea ce priveşte rezervele de aur, scrie Agerpres care citează analiza Tavex.

„După ce a atins aproximativ 5.500 de dolari pe uncie troy în ianuarie 2026, preţul aurului a înregistrat o corecţie semnificativă, coborând până în jurul valorii de 4.100 de dolari. Potrivit experţilor consultaţi de Financial Times, metalul preţios ar putea atinge un nou maxim istoric în următoarele 12-18 luni. Aceste estimări se bazează pe aşteptările că investitorii vor continua să caute active de refugiu pentru a se proteja împotriva incertitudinilor geopolitice, turbulenţelor de pe pieţele financiare, inflaţiei şi scăderii preţurilor obligaţiunilor guvernamentale. Goldman Sachs estimează că preţul aurului va ajunge la 4.900 de dolari pe uncie troy până la sfârşitul anului 2026, cu aproximativ 800 de dolari peste nivelul actual”, spun experţii Tavex.

Potrivit sursei citate, interesul pentru evoluţia viitoare a preţului aurului a fost alimentat şi de declaraţiile preşedintelui Bundesbank, Joachim Nagel, făcute în cadrul unui discurs susţinut la Sorrento, în Italia, la începutul acestei luni.

„Nagel a prezentat argumente în favoarea diversificării activelor băncii centrale prin creşterea deţinerilor de aur. Acesta a subliniat că, deşi randamentele în creştere ale obligaţiunilor guvernamentale le-au făcut mai atractive din perspectiva rentabilităţii, majorarea nivelurilor de îndatorare a amplificat îngrijorările legate de riscul de credit asociat acestora. Preşedintele Bundesbank a evidenţiat, de asemenea, importanţa luării în considerare a riscurilor geopolitice în deciziile privind administrarea rezervelor băncilor centrale”, indică analiza.

Deşi aurul se bucură deja de un interes ridicat din partea numeroaselor bănci centrale din Asia şi Europa de Est, o astfel de poziţie exprimată de Germania ar putea indica o schimbare semnificativă de abordare la nivelul celei mai importante bănci centrale din zona euro. Semnalul este cu atât mai relevant cu cât Bundesbank nu a mai achiziţionat aur de aproape 30 de ani. Mai mult, în perioada de după cel de-Al Doilea Război Mondial, chiar şi atunci când dispunea de un excedent de dolari americani, banca a ales să nu cumpere aur, ţinând cont de relaţia cu principalul său aliat transatlantic.

Deşi declaraţiile lui Nagel nu reprezintă o decizie oficială privind achiziţionarea unor cantităţi suplimentare de aur, o eventuală schimbare de politică a Bundesbank ar putea transmite un semnal important pieţelor financiare internaţionale, sunt de părere analiştii.

„Ne aflăm într-o etapă de acumulare, după corecţia neaşteptată înregistrată la începutul acestui an. Pentru a susţine o nouă creştere, este nevoie să vedem achiziţii din partea mai multor categorii de investitori, iar semnalul transmis de băncile centrale, care sunt cei mai mari jucători din piaţă, este deosebit de important. Ar fi cu atât mai interesant dacă băncile centrale din Europa de Vest s-ar alătura acestui trend, aşa cum sugerează semnalele primite săptămâna trecută. Un astfel de scenariu ar transmite un semnal puternic pieţei şi ar putea determina o creştere rapidă a preţurilor către un nou nivel, mai ridicat”, a declarat Victor Dima, Manager de Trezorerie la Tavex România.

Potrivit unui sondaj realizat de World Gold Council în rândul a 74 de bănci centrale, publicat în luna iunie a acestui an, 45% dintre instituţiile participante intenţionează să îşi majoreze rezervele de aur în următoarele 12 luni. Este cel mai ridicat procent înregistrat de la lansarea sondajului, în 2018. În acelaşi timp, o singură bancă centrală intenţionează să îşi reducă expunerea la metalul preţios.

„Cu alte cuvinte, asistăm la o transformare structurală lentă, dar semnificativă, a sistemului monetar global. O schimbare chiar mai amplă decât destrămarea sistemului Bretton Woods şi decizia preşedintelui american Richard Nixon de a suspenda convertibilitatea dolarului în aur, în 1971. În esenţă, asistăm la o înlocuire treptată a obligaţiunilor guvernamentale din poziţia de principal activ de rezervă al băncilor centrale şi la revenirea aurului la rolul pe care l-a avut timp de secole”, adaugă Victor Dima.

În acest context, estimările privind atingerea unui nou maxim istoric al preţului aurului capătă o relevanţă suplimentară. O eventuală intrare a unei mari bănci centrale din Europa de Vest în rândul cumpărătorilor activi de aur ar putea deveni un factor important în evoluţia viitoare a preţului metalului preţios, se mai arată în analiză.

Comerciant de aur de investiţii din Europa de Nord şi un jucător din ce în ce mai important pe piaţa din România şi Europa de Sud-Est, Tavex este un membru important al Grupului Tavid, înfiinţat în 1991. Tavex şi-a deschis porţile în România în 2019 şi are trei birouri în Bucureşti şi unul în Cluj. Tavex oferă produse de aur şi argint de investiţii fizice şi servicii de schimb valutar.