Banca Naţională va reduce dobânda cheie până la 3,25%, cred analiştii Erste

„Inflaţia oscilând la minimele istorice şi încetinirea ritmului de creştere a economiei, pe fondul unei creditări leneşe a acesteia, sunt tot atâtea semne care indică oeventuală  îmblânzire a politicii monetare (a BNR, n.r), prin tăierea ratei dobânzii cheie a băncii centrale”, spune un raport al Erste Group Research,  primit la redacţia ECONOMICA.NET.

Analiştii Erste Group se aşteaptă ca rata de politică monetară să scadă cu 25 de puncte procentuale, până la 3,25%, în acest trimestru. Mai multe semne indică o astfel de decizie a BNR

„Cererea internă nu şi-a revenit încă. Investiţiile au avut o contribuţie negativă la PIB în ultimele şase trimestre şi mai este nevoie de dovezi că a avut loc reluare a creşerii consumului”, scrie Dumitru Dulgheru, analist senior al Erste Group Reserach, autorul raportului citat.

Totodată, piaţa monetară suferă de exces de lichiditate, ceea ce reaminteşte că  banii nu se îndreaptă spre creditare, băncile preferând să păstreze dobânzile la creditele de retail aproape neschimbate.

„Creditarea către sectorul privat este blocată în zona roşie. Până acum, creditele în lei nu au crescut suficient de repede ca să corecteze componenta în valută”, se mai spune în raportul  Erste.

Aşa stând lucrurile, „încă o reducere a ratei dobânzii până la 3,25% este plauzibilă”, conchide raportul Erste.

Există, totuşi, riscuri pentru acest scenariu: „contextul geopolitic încordat, pe de o parte şi anul electoral pe de alta.

Deja sunt vizibile primele semne de zarvă şi cresc riscurile privind încadrarea deficitului bugetar în limita de 3%, în 2015, mai ales după decizia de a reduce contribuţia la asigurările sociale ale angajatorilor”, mai spune raportul Erste.