BCR revizuiește ținta de inflație la 8,8% pentru 2025. Din cauza TVA inflația pe luna august este așteptată să urce la 9,2%

”Inflația din România: fulgerătoare!”, își intitulează economiștii BCR Erste comentariul macroeconomic care stă la baza modificării previziunilor băncii pentru anul 2025.

”IPC din iulie depășește cu mult așteptările, ajungând la 7,8% an/an față de 6,5% an/an, conform consensului Bloomberg, și accelerând de la 5,7% y/y în luna precedentă. Prognoza noastră era de 6,9% anual, cu o creștere de 30% lunar a prețului energiei electrice. Datele reale arată că, după eliminarea plafonului, prețurile au crescut cu aproape 62% lunar. Pe de altă parte, inflația de bază s-a situat în linie cu așteptările noastre, la 5,8% anual, accelerând de la 5,7% anual în luna precedentă”, descrie situația Ciprian Dascălu.

Astfel, tinând cont de ultimele date privind IPC, este revizuită în sus prognoza BCR privind inflația la sfârșitul anului, de la 7,5% an anterior la 8,8% an. ”Luna viitoare vor intra în vigoare majorările TVA și ale accizelor, iar inflația se va accelera și mai mult. Considerăm că inflația va atinge nivelul maxim pentru acest an la 9,2% an, probabil în luna august”, subliniază Dascălu.

În schimb, economistul spune că BCR menține neschimbată prognoza IPC pentru sfârșitul anului 2026 la 3,7% față de aceeași perioadă a anului trecut și ”ne așteptăm ca inflația să încetinească brusc odată ce șocurile din iulie și august vor fi ieșite din bază. Unele riscuri pentru previziunea noastră ar putea proveni din eliminarea plafonului prețurilor la gazele naturale, care va intra în vigoare începând cu aprilie 2026”, arată Dascălu.

Probabil, rata dobânzii de referință va fi de 6,50% la sfârșitul anului 2025. În ciuda faptului că economia va continua probabil să crească cu mult sub potențial în următoarele patru trimestre, nu ne așteptăm la reduceri ale ratei dobânzii până când nu va exista mai multă claritate cu privire la perspectivele inflației și un grad ridicat de încredere că inflația va atinge intervalul țintă în orizontul de politică monetară. ”Este puțin probabil ca acest lucru să se întâmple înainte de Raportul privind inflația din februarie 2026, când considerăm că este posibilă prima reducere după o lungă pauză”, subliniază Dascălu.