BNR limitează din nou suma cu care împrumută băncile

Prin licitaţiile repo BNR oferă lichiditate băncilor comerciale şi preia în schimb titluri de stat, la dobânda de politică monetară, de 5,25% pe an. Sumele sunt împrumutate pe o perioadă de o săptămână.

După ce BNR a scăzut săptămâna trecută plafonul de la şase la patru miliarde de lei, unele bănci au început să ridice dobânzile. Astfel, dobânzile pentru sumele atrase pe termen de până la o săptămână au urcat peste 6% încă de miercuri, atingând cele mai ridicate niveluri din acest an.

Pe de altă parte, cursul de schimb a coborât joi la cel mai redus nivel pentru ultimele două luni şi jumătate, respectiv la 4,5059 lei/euro.

Creşterea dobânzilor este determinată în principal de un deficit de lei din piaţă, după redurea plafonului la 4 miliarde lei.

Un număr de 15 bănci au împrumutat săptămâna trecută suma maximă permisă, de 4 miliarde lei (883 milioane euro), iar cererea instituţiilor de credit a rămas ridicată, ajungând la 26,57 miliarde lei. La precedentele două astfel de licitaţii, suma licitată de bănci a atins niveluri record, iar pe 19 noiembrie a fost înregistrat un maxim de 30,198 miliarde lei.

Când suma de la licitaţia repo este limitată, banii sunt acordaţi pro-rata, în funcţie de un indice rezultat în urma împărţirii sumelor subscrise şi a valorii prezentate de banca centrală. Astfel, atunci când BNR anunţă un plafon, băncile licitează valori mai ridicate pentru a se asigura că primesc cât mai mult din sumele vizate.

BNR a reluat pe 8 octombrie limitarea sumelor împrumutate prin licitaţiile repo, într-un moment în care cursul a urcat pe piaţa interbancară peste 4,59 lei/euro şi se îndrepta spre maximele istorice. Din luna septembrie şi până pe 8 octombrie BNR a împrumutat băncile cu toate sumele solicitate.

Sumele împrumutate de BNR în cadrul licitaţiilor repo săptămânale au variat între 6 miliarde lei şi 4 miliarde lei, de la reluarea plafonării.

Potrivit dealerilor, cererea ridicată a fost generată de deficitul de lei din piaţă, în urma vânzărilor indirecte realizate de banca centrală, dar şi de faptul că BNR a eliminat restricţia privind numărul de emisiuni de titluri acceptat în cadrul unei operaţiuni de piaţă monetară. Anterior băncile puteau aduce în garanţie la licitaţiile repo titluri de stat cel mult cinci emisiuni diferite.

Guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a declarat în luna octombrie că limitarea licitaţiilor repo derulate de banca centrală este o metodă mai rapidă şi mai eficace de acţiune decât modificarea dobânzii de politică monetară, cu un impact mai important asupra cursului de schimb.

De la reluarea plafonării sumei disponibile în licitaţiile repo, cursul de schimb a scăzut treptat, iar în şedinţa de joi a atins cel mai redus nivel pentru ultimele două luni şi jumătate, de 4,5059 lei/euro.

Efecte negative al acestor plafonări sunt, însă, creşterea randamentelor la titlurile de stat emise de Finanţe, precum şi dobânzi mai ridicate practicate de bănci.

O parte din banii împrumutaţi luni de la BNR ar putea fi utilizaţi de bănci pentru cumpărarea de titluri de stat la licitaţia programată de Ministerul Finanţelor Publice. Finanţele vor să vândă, luni, certificate de trezorerie în valoare de 500 milioane lei.

Anunţul menţinerii plafonului la 4 miliarde lei în cadrul repo nu a influenţat vizibil cursul de schimb şi dobânzile practicate de bănci. Astfel, cursul a rămas la 4,5165 – 4,5185 lei/euro, într-o piaţă liniştită şi cu volume foarte reduse de tranzacţionare.

Băncile comerciale au afişat luni dimineaţă dobânzi de 6,01% – 6,51% pe an pentru plasamentele cu scadenţă la o săptămână, în scădere foarte uşoară faţă de nivelurile de joi, de 6,03% – 6,53% pe an.