Cinci greșeli care îi costă pe investitorii români mai mult decât scăderile bursei

Analiștii Freedom24, brokerul european de retail al Freedom Holding Corp., grup listat pe Nasdaq, care pregătește lansarea unui birou în România, explică cinci greșeli care pot eroda randamentele investitorilor români.

1. Încercarea de a anticipa piața

Piețele de acțiuni își concentrează o parte importantă a câștigurilor anuale în doar câteva ședințe de tranzacționare, ceea ce face dificilă anticiparea momentelor potrivite de intrare și ieșire. Potrivit Hartford Funds, ratarea celor mai bune zece zile dintr-o perioadă de 30 de ani, între 1950 și 2025, ar fi înjumătățit randamentul total, iar ratarea celor mai bune 30 de zile l-ar fi redus cu 84%.

La o concluzie similară a ajuns și JPMorgan Asset Management, analizând evoluția indicelui S&P 500, reperul celor mai mari 500 de companii listate în SUA. O investiție de 10.000 de dolari realizată în 2004 și menținută până în 2024 ar fi crescut la aproximativ 70.000 de dolari. În schimb, dacă investitorul ar fi ratat cele mai bune zece ședințe de tranzacționare, valoarea finală ar fi fost sub 35.000 de dolari.

Problema este că cele mai bune zile sunt aproape imposibil de identificat în avans și apar, de multe ori, foarte aproape de perioadele de scădere. Astfel, investitorii care ies din piață în timpul corecțiilor riscă să rateze etapa de recuperare care poate influența semnificativ randamentul pe termen lung.

2. Concentrarea pe un singur activ

Cerebras Systems, companie americană specializată în cipuri pentru inteligență artificială, arată cum riscul de concentrare poate afecta un business. În 2024, G42, grup de AI și cloud technology din Abu Dhabi, a generat 85% din veniturile Cerebras. În 2025, ponderea acestuia a scăzut la 24%, însă dependența s-a mutat către un alt client: Mohamed bin Zayed University of Artificial Intelligence, instituție de cercetare în domeniul AI din Abu Dhabi, care a ajuns să reprezinte 62% din vânzări. Deși Cerebras anunțase în ianuarie 2026 un contract multianual cu OpenAI, evaluat la peste 20 de miliarde de dolari, acesta nu generase venituri înainte de listare.

Pentru investitorii individuali, principiul este similar: concentrarea capitalului într-o singură acțiune crește expunerea la riscurile specifice acelei companii, de la schimbări de reglementare până la probleme operaționale sau pierderea unor clienți importanți. Diversificarea nu elimină riscul de piață, dar poate reduce impactul unui eveniment izolat asupra întregului portofoliu.

3. Vânzarea în perioade de volatilitate

La 19 decembrie 2025, Banca Japoniei a majorat dobânda de referință cu 25 de puncte de bază, până la 0,75%, cel mai ridicat nivel din 1995. Decizia a pus presiune pe activele cu randament ridicat și a determinat lichidări forțate ale pozițiilor din așa-numitul yen carry trade, unde expunerea era estimată la aproximativ 500 de miliarde de dolari.

Astfel de episoade creează adesea contextul în care investitorii individuali ajung să transforme scăderile temporare ale pieței în pierderi efective. Potrivit DALBAR, companie americană de cercetare, investitorul mediu în fonduri de acțiuni a subperformat indicele S&P 500 în 2024 cu 8,48 puncte procentuale, obținând un randament de 16,54%, față de 25,02% pentru indice. Diferența este explicată, în mare parte, prin decizii de cumpărare și vânzare luate în momente nepotrivite.

Crizele anterioare confirmă același tipar. Investitorii care au rămas expuși pieței în timpul crizei din 2008–2009 și-au recuperat capitalul și au revenit pe profit până în 2012.

„Aceste cinci greșeli au un element comun: îi pot determina pe investitori să vândă sistematic la prețuri scăzute, atunci când incertitudinea este la cel mai înalt nivel, și să cumpere la prețuri ridicate, când optimismul este deja inclus în prețuri. Datele arată o diferență persistentă între randamentul mediu obținut de investitorii de retail și performanța indicelui de piață. În multe cazuri, aceasta este determinată mai puțin de piață în sine și mai mult de factori comportamentali – nerăbdare, încredere excesivă, teamă în perioadele de volatilitate și tentația de a reacționa la știrile de moment în locul unei strategii investiționale disciplinate”, a declarat Radu-Iulian Pădurean (foto), Network Development Manager în cadrul Freedom24.

4. Cumpărarea acțiunilor în prima zi de tranzacționare după IPO

Acțiunile Cerebras au deschis prima zi de tranzacționare la 385 de dolari, de peste două ori peste prețul de ofertă de 185 de dolari. În zilele următoare însă, acțiunile Cerebras s-au tranzacționat într-un interval de aproximativ 236–338 de dolari. O evoluție puternică în prima zi poate părea o confirmare a investitiei însă, în practică, poate reflecta mai degrabă cererea pe termen scurt decât valoarea fundamentală pe termen lung.

Creșterile ample din prima zi nu sunt neobișnuite. Datele Statista arată că randamentul mediu în prima zi pentru IPO-urile din SUA a fost de 36% în 2020, cel mai ridicat nivel din 2013. În timpul bulei dot-com din 2000, creșterea medie din prima zi a ajuns la aproximativ 60%. Astfel de perioade coincid frecvent cu un nivel ridicat de optimism speculativ.

5. Ignorarea comisioanelor

Un comision anual de 1% poate părea redus, dar efectul său pe termen lung este semnificativ. Potrivit QuantFlow Lab, 10.000 de dolari investiți la un randament brut anual de 10,5% ar ajunge la 228.140 de dolari în cazul unui comision de 0,03%, comparativ cu 170.949 de dolari în cazul unui comision de 1%.
Comisioanele sunt aplicate activelor administrate, nu doar profiturilor. Sumele plătite sub formă de costuri nu mai sunt reinvestite și, prin urmare, nu mai beneficiază de efectul compunerii. ETF-urile pe indici largi de piață au, de regulă, costuri totale anuale între 0,03% și 0,20%, în timp ce fondurile administrate activ pot percepe comisioane între 0,40% și 1,00% sau chiar mai mult.

Despre Freedom24

Freedom24 este un broker european care conectează investitorii din UE la principalele burse internaționale. Prin tehnologie proprie, platforma oferă acces la o gamă extinsă de acțiuni, ETF-uri, obligațiuni corporative și guvernamentale, precum și opțiuni pe piața din SUA, în piețe din SUA, Europa și Asia.

Freedom24 operează în cadrul de reglementare MiFID II, asigurând un nivel ridicat de protecție a investitorilor. Brokerul este licențiat de CySEC și autorizat în toate statele membre UE. Este subsidiara europeană a Freedom Holding Corp., un grup financiar internațional cu operațiuni în SUA, Europa și Asia Centrală, listat pe NASDAQ. În 2024, Freedom24 a fost desemnat „Cel mai bun broker de ETF-uri din România” în cadrul Rankia Awards.

Disclaimer

Capitalul dumneavoastră este expus riscului. Performanțele anterioare nu indică performanțe viitoare, iar nicio strategie de investiții nu garantează atingerea obiectivelor. Înainte de a lua orice decizie investițională, este recomandată o analiză amănunțită și consultarea unui specialist. Accesul la anumite instrumente financiare poate fi condiționat de testarea adecvării. Compania poate tranzacționa aceste instrumente fie ca contraparte, fie ca furnizor de lichiditate, însă recomandările prezentate sunt independente și nu reflectă pozițiile sale de tranzacționare. Sunt implementate măsuri pentru prevenirea conflictelor de interese și pentru asigurarea obiectivității informațiilor furnizate.