Creștere economică de 0,2% în 2026 și 2,3% anul viitor. Curs de schimb 5,3 lei pentru un euro până la sfîrșitul anului 2026, dobânda cheie înghețată până la finalul lui 2027. Prognoze Unicredit

Ne-am revizuit prognoza de creștere economică la 0,2% pentru 2026 (de la 1,0%) din cauza începutului de an mai slab, întrucât ajustarea fiscală afectează consumul și sentimentul consumatorilor, iar cererea externă rămâne destul de mică.

Ne-am menținut însă prognoza de creștere la 2,3% pentru 2027, deoarece anticipăm efecte pozitive din partea unui context extern îmbunătățit și a investițiilor realizate în acest an cu ajutorul fondurilor europene.

Ajustarea fiscală a României progresează, fiind pe drumul cel bun pentru atingerea țintei de deficit de 6,2% din PIB în acest an, deși nu putem exclude riscurile unui derapaj fiscal în 2027, în funcție de prioritățile viitorului guvern.

Nu vedem riscuri de retrogradare a ratingului suveran în această vară, agențiile de rating urmând cel mai probabil să reitereze mesajele anterioare, în condițiile în care ajustarea fiscală rămâne pe traiectoria dorită, iar România își menține accesul la finanțare.

După un nou salt în T2 2026 determinat de șocul global al prețurilor la energie, inflația anuală va intra pe o traiectorie descendentă accentuată începând cu iulie 2026 și este prognozată să revină în intervalul țintit în 2027.

Banca centrală va menține, cel mai probabil, rata dobânzii de politică monetară la nivelul actual de 6,50% până în T4 2027 și o preferință pentru condiții monetare laxe în vederea stimulării activității economice, utilizând alte instrumente pentru a implementa modificări ale politicii monetare, dacă va fi necesar.

Cursul de schimb euro-leu va rămâne probabil în intervalul 5,20-5,30 în S2 2026, urmat de o creștere graduală de 10 bani/an în anii următori.

Cursul euro-leu a fost supus unei presiuni ascendente din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, dar nivelul de 5,10 a continuat să reprezinte o rezistență semnificativă, deși pe 3 martie perechea a înregistrat o creștere bruscă până la 5,15.

Dacă nu va exista o escaladare semnificativă a conflictului din Orientul Mijlociu care să agraveze sentimentul investitorilor pragurile vor fi păstrate barierele cursului de schimb leu euro. ”Cu toate acestea, ne așteptăm în continuare la o creștere a perechii în intervalul de tranzacționare 5,20-5,30 în a doua jumătate a anului 2026. Această tranziție ar putea avea loc chiar mai devreme (similar cu cea din mai 2025), în cazul unei presiuni puternice de depreciere asupra leului românesc”, explică analiștii băncii.