Creșterea TVA împinge tendințele prețurilor la niveluri record. Indicele PMI rămâne sub 50 în august – Ciprian Dascălu BCR

Acest lucru se datorează în principal unei rate mai moderate de contracție a comenzilor noi. Producția, ocuparea forței de muncă și termenele de livrare ale furnizorilor au avut, de asemenea, o contribuție pozitivă, în timp ce stocurile de achiziții au diminuat o parte din dinamică.

Prețurile au crescut semnificativ în această lună, conform sondajului, din cauza creșterii taxelor.

Evoluția relativ pozitivă a comenzilor noi poate fi explicată în principal prin scăderea mai lentă a cererii interne, întrucât indicele comenzilor de export a înregistrat o variație marginală în termeni absoluți față de luna precedentă.

”Indicele compozit HCOB Flash Eurozone Purchasing Managers’ a crescut la 51,1 în august, de la 50,9 în iulie, marcând a treia îmbunătățire lunară consecutivă și cea mai mare valoare din mai 2024. Sectorul manufacturier a înregistrat o îmbunătățire notabilă, cu indicele PMI principal crescând la 50,5 de la 49,8 în iulie, intrând în zona de expansiune pentru prima dată în mai mult de trei ani”, arată analiza citată.

Îmbunătățirea cererii externe ar putea alimenta și mai mult redresarea industriei locale. Producția industrială a avut o performanță dezamăgitoare până în prezent în acest an, iar șansele de creștere în 2025 sunt destul de slabe.

A doua jumătate a anului trebuie să fie foarte puternică pentru a evita al treilea an consecutiv de contracție. Datele oficiale ale Institutului Național de Statistică arată o creștere a producției industriale în termeni trimestriali în T2 2025, ceea ce este în concordanță cu semnalele PMI.

Pe o bază rulantă de 12 luni, producția industrială a scăzut cu 1,9% față de aceeași perioadă a anului trecut, în iunie 2025. Investițiile semnificative în securitatea UE, împreună cu stimulentele fiscale importante aprobate în Germania pentru cheltuielile de infrastructură și apărare, vor stimula probabil producția industrială europeană.

Expunerea economiei românești la tarifele din SUA. Creșterea prețurilor la materiile prime

Deși incertitudinea rămâne ridicată, România este expusă în principal indirect la tarifele SUA prin lanțurile de aprovizionare ale industriei auto germane.

”Indicele producției manufacturiere a crescut ușor în august și a continuat să semnaleze o contracție față de luna precedentă pentru a cincisprezecea lună consecutivă, întrucât numărul redus de comenzi și condițiile economice dificile continuă să afecteze producția locală. Indicele comenzilor noi a crescut semnificativ în august și a înregistrat cea mai slabă rată de contracție din ultimele paisprezece luni”, spune Ciprian Dascălu.

Bugetele limitate ale clienților și creșterea costurilor au fost identificate ca fiind principalele probleme. În ceea ce privește comenzile noi de export, indicele este aproximativ neschimbat față de iulie. ”Pe baza acestor date, putem concluziona că îmbunătățirea cererii interne este principalul factor care stă la baza creșterii numărului de comenzi noi. Așteptările privind activitatea viitoare ale firmelor producătoare din România au scăzut în luna august, atingând un nou minim istoric”, spune Dascălu.

Creșterea impozitelor și dificultățile economice actuale au fost motive de îngrijorare pentru membrii panelului. Cu toate acestea, indicele rămâne cu mult peste pragul neutru de 50.

Indicele ocupării forței de muncă a rămas în zona de contracție în luna august, cu o ușoară creștere a valorii indicelui.

Indicele comenzilor restante a evidențiat, de asemenea, o contracție în această lună. Dovezi anecdotice au arătat că firmele au reușit să recupereze activitatea restantă, în timp ce comenzile au rămas la un nivel redus. Stocurile de produse finite au continuat să crească în august, deși într-un ritm mai lent.

Cantitatea achizițiilor a scăzut brusc, la fel ca și stocurile de achiziții, deoarece prețurile mai mari ale materiilor prime au determinat probabil producătorii să prefere utilizarea materialelor stocate în locul achizițiilor. Termenele de livrare ale furnizorilor au scăzut în august, fiind semnalate probleme legate de personal și transport.

Prețurile materiilor prime au crescut brusc în august, indicele atingând un nivel substanțial și un record istoric. Creșterea TVA care a avut loc în august a fost considerată principalul motiv. O parte din povară a fost transferată către consumatori, deoarece prețurile de producție au crescut brusc și în această lună.

Pe baza cifrelor raportate de PMI, aproximativ 40% din creșterea prețurilor de intrare a fost transferată către prețurile de producție. Prețurile de intrare au continuat să crească în iulie, deși la cea mai mică rată de la începutul sondajului, rata inflației încetinind pentru a cincea lună consecutivă. O parte din creșterea prețurilor de intrare a fost transferată către clienți, dar rata de creștere a prețurilor de producție s-a înmuiat.