De ce renunță gigantul Pandora la „dependența de argint” şi mizează pe platină. O schimbare importantă pentru modelul de business al celui mai mare producător de bijuterii din lume

„Pandora își diversifică în acest mod portofoliul de materiale folosite pentru bijuteriile oferite clienţilor noștri”, a declarat Berta de Pablos-Barbier, CEO Pandora într-un interviu pentru CNBC.

Decizia gigantului Pandora vine în ciuda faptului că preţurile la argint au scăzut puternic, după ce anul trecut au atins niveluri record.

Prețul argintului a coborât puternic după maximul de peste 120 de dolari pe uncie din ianuarie. Joi, argintul spot se tranzacționa la puțin sub 65 de dolari pe uncie.

În februarie, când Pandora a anunțat pentru prima dată planul de a trece către bijuterii placate cu platină, argintul se tranzacționa la aproximativ 80 de dolari pe uncie.

Cu toate acestea, conducerea Pandora consideră că schimbarea este justificată pe termen lung. Diversificarea materialelor ar urma să ajute compania să își protejeze marjele de profit și să reducă dependența de evoluțiile imprevizibile ale pieței argintului.

Argintul reprezintă una dintre principalele materii prime utilizate în producția sa de bijuterii (aproximativ 60% din produsele sale erau asociate cu argintul).

Acțiunile Pandora au recuperat puternic

Strategia privind materiile prime vine într-un moment în care acțiunile Pandora au recuperat o parte importantă din pierderile anterioare.

Titlurile companiei au crescut cu aproximativ 55% în ultimele trei luni, după un an 2025 slab. Analiștii Citi au pus evoluția recentă a acțiunilor și pe seama scăderii prețului argintului, care reduce presiunea asupra costurilor companiei.

Acțiunile Pandora au crescut cu aproximativ 4% în ședința de joi de la Copenhaga, după publicarea rezultatelor trimestriale, scrie CNBC.

Compania a raportat un profit peste așteptările pieței în trimestrul al doilea, în condițiile în care rezultatele au beneficiat și de o rambursare punctuală a unor taxe vamale plătite în Statele Unite.

Pandora și-a îmbunătățit estimările pentru 2026

Compania anticipează acum o creștere organică a veniturilor cuprinsă între 0% și 3%, față de intervalul anterior, de -1% până la 2%.

Profitul operațional a ajuns în trimestrul al doilea la 1,46 miliarde de coroane daneze, echivalentul a aproximativ 226 de milioane de dolari, ceea ce corespunde unei marje operaționale de 20,3%.

Pentru întregul an, Pandora estimează acum o marjă de profit între 22% și 23%, în creștere față de estimarea precedentă, de 21%-22%.

Creșterea organică a vânzărilor în trimestrul al doilea a fost de 3%, în timp ce vânzările comparabile, care exclud efectele magazinelor nou deschise sau închise, au crescut cu 1%.

Compania și-a acoperit deja necesarul de argint pentru 2027

Pandora a luat și măsuri pentru a limita impactul eventualelor fluctuații ale prețului argintului în anii următori.

Compania a anunțat că și-a acoperit prin operațiuni de hedging între 90% și 100% din necesarul de argint pentru 2027, la un preț de aproximativ 65 de dolari pe uncie.

Strategia ar putea oferi companiei o vizibilitate mai bună asupra costurilor de producție, însă o eventuală scădere suplimentară a prețului argintului ar putea însemna că Pandora va cumpăra metalul la un preț mai mare decât cel al pieței.

Rezultatele au depășit așteptările investitorilor

Analiștii Jefferies au considerat că rezultatele trimestriale ale Pandora au depășit un nivel deja ridicat al așteptărilor investitorilor.

Potrivit acestora, performanța vânzărilor comparabile și majorarea estimărilor pentru întregul an au fost, în linii mari, în concordanță cu ceea ce anticipa piața.

Pentru Pandora, miza depășește astfel evoluția de moment a prețului argintului. Compania încearcă să își restructureze portofoliul de materiale astfel încât afacerea să fie mai puțin vulnerabilă la șocurile de pe piețele metalelor prețioase.

Ce înseamnă schimbarea pentru clienți

Pentru consumatori, tranziția nu înseamnă dispariția imediată a bijuteriilor din argint. Pandora continuă să comercializeze produse din argint, însă își extinde portofoliul cu alternative placate.

Strategia poate schimba însă treptat structura gamei de produse. Pandora estimează că ponderea bijuteriilor realizate din argint va scădea semnificativ în anii următori, în timp ce alte materiale vor câștiga teren.

În același timp, compania se confruntă cu o provocare: consumatorii trebuie convinși că o bijuterie placată cu platină oferă suficientă valoare pentru prețul plătit.

Pandora a testat această disponibilitate de plată în cercetări de piață, iar rezultatele au arătat că există o diferență relativ mică între percepția asupra bijuteriilor din argint și cea asupra produselor placate cu platină.

Cercetările au indicat că platina este percepută de consumatori drept un metal prețios și că există disponibilitate pentru bijuterii placate cu platină în segmentul de „lux accesibil”.

Platină, dar nu bijuterii masive din platină

Noua strategie presupune folosirea unui aliaj propriu, peste care este aplicat un strat foarte subțire de platină. Pandora folosește deja un aliaj denumit Evershine în alte categorii de produse placate.

În cazul noilor produse Pandora, platină este folosită ca strat exterior, în timp ce structura principală a bijuteriei este realizată dintr-un aliaj. Astfel, compania poate beneficia de aspectul și proprietățile plăcute de consumatori asociate platinei fără costul unei bijuterii realizate integral din acest metal prețios.

Strategia este cu atât mai importantă cu cât prețul platinei este, în general, superior celui al argintului. Cantitatea foarte mică de platină necesară pentru placare permite însă companiei să păstreze produsele într-o zonă de preț accesibilă.

Pandora susține, de asemenea, că produsele placate cu platină au avantaje pentru utilizarea de zi cu zi, inclusiv o rezistență mai bună la apă și la pierderea luciului decât argintul.

Argintul scump schimbă industria bijuteriilor

Decizia Pandora nu este singulară şi face parte dintr-o tendință mai largă în industria bijuteriilor, unde producătorii caută alternative la metalele prețioase ale căror prețuri au devenit tot mai volatile.

Pentru companiile din segmentul de masă și „lux accesibil”, problema este una majoră. Acestea nu au aceeași libertate de a transfera integral creșterile de costuri în prețurile finale precum brandurile de lux cu produse de mii sau zeci de mii de euro.

Pentru Pandora, pariul pe platina placată este, în esență, un pariu pe reducerea riscului: compania nu renunță la bijuteriile cu aspect de metal prețios, dar încearcă să nu mai fie atât de dependentă de evoluția prețului argintului.