De ce se depreciază leul

Moneda naţională este afectată de agitaţia din Cipru, după ce întreaga săptămână trecută s-a discutat despre confiscarea unor părţi din depozitele bancare pentru ca ţara insulară să îşi asigure un împrumut de la UE şi FMI.

Apetitul pentru risc al investitorilor străini a dispărut şi leul a urmat tendinţa regională de depreciere, în ton cu reducerea valorii euro în faţa dolarului american.

Cea mai mare parte a deprecierii leului în ultima perioadă a venit, însă, înainte ca problema Ciprului să devină acută.

Ministerul de finanţe a avut mai puţine emisiuni de titluri de stat în această lună şi majoritatea au fost pe termene mai degrabă scurte, astfel că invesitorii străini nu au avut ocazia să intre în piaţă.

Trei dintre licitaţiile de titluri de stat au fost pentru împrumuturi de 12 – 16 luni, unde randamentele sunt mai scăzute şi străinii nu se înghesuie în ultima vreme, astfel că acestea rămân în sarcina băncilor locale. Dacă străinii nu cumpără titluri de stat, atunci nu intră valută în ţară şi leul nu se întăreşte.

Şi programarea licitaţiilor s-a dovedit a fi cu ghinion. Ministerul de Finanţe a vândut abia în această săptămână titluri cu scadenţa mai lungă, de 7 ani şi 10 ani, în care situaţia din Cipru a agitat din nou pieţele şi a dus bursele pe roşu.

Potrivit ING, licitaţia la 10 ani nu a atras o cerere importantă din partea investitorilor străini, care ar fi putut impusliona şi cererea de lei.

Banca Naţională a României a afişat vineri un curs de referinţă de 4,4286 lei/euro, cea mai slabă cotaţie pentru moneda naţională de la începutul anului. ING crede că BNR ar putea interveni în piaţă pentru a apăra pragul de 4,44 lei/euro (minimumul anului pe piaţa interbancară).