Euforia AI vs. Geopolitica: Piețele se mențin într-un echilibru fragil

Reacția pieței a evidențiat un contrast tot mai mare între clasele de active: în timp ce materiile prime continuă să reacționeze puternic la evoluțiile geopolitice, acțiunile rămân în mare parte concentrate pe oportunitățile de creștere, în special cele legate de inteligența artificială (AI).

Mărfurile prezintă o imagine mixtă

Ca reacție la tensiunile geopolitice, în luna mai s-a înregistrat o volatilitate ridicată pe piața mărfurilor. Pe de o parte, gazul natural a crescut cu 18,94% pe parcursul lunii. Pe de altă parte, petrolul a evoluat în direcția opusă: WTI a scăzut cu 16,22%, iar Brent cu 16,85%. Prețul gazului din SUA crește deoarece Europa continuă să-și refacă stocurile înainte de iarnă, criza din estul Mediteranei menținând cererea de GNL la un nivel ridicat, în condițiile în care redeschiderea canalului de distribuție este încă doar parțială. Prețul petrolului a scăzut deoarece țările își golesc rezervele strategice, crescând oferta, în timp ce cererea din China nu a înregistrat încă redresarea structurală așteptată de piață. Toate acestea sunt însoțite de o reducere a primelor geopolitice incluse în prețuri.

Acțiunile din sectorul tehnologic își mențin avântul în ciuda tensiunilor geopolitice

În ciuda volatilității geopolitice care afectează piețele de mărfuri, piața bursieră se concentrează selectiv pe AI. Performanța generală a sectoarelor a fost mixtă, doar două dintre cele 11 sectoare ale S&P 500 încheind în teritoriu pozitiv, conduse de tehnologia informației și bunurile de consum discreționare, în timp ce utilitățile au înregistrat cele mai slabe performanțe. Tehnologia a fost din nou motorul principal, dar a fost o creștere selectivă: hardware-ul a depășit software-ul, iar stocarea a depășit sectorul enterprise.

Dell Technologies conduce clasamentul lunar cu o apreciere a prețului de peste 101,4%, urmată de Micron Technology cu +87,8% și Datadog cu +87,1%. Firul comun care leagă numele de top este clar: stocare, semiconductori de memorie, infrastructură AI. Piața a recompensat tot ceea ce are legătură directă cu datele, acțiuni precum Western Digital, HPE, NetApp și SMCI, producători de hardware pe care rulează inteligența artificială.

Următorul catalizator: IPO-urile giganților tehnologici

Nvidia a crescut cu 5,8% în luna mai, în ciuda câștigurilor record, dar această creștere la o astfel de capitalizare de piață nu este o realizare minoră. Google a închis ușor în scădere. Amazon a crescut cu 2%. Acțiunile cu capitalizări de piață de peste 3 trilioane de dolari s-au grupat toate într-un interval care, în comparație cu evoluția lor anterioară, pare îngust — între -5% și +15%. Performanța reală a fost generată de acțiunile din sectorul tehnologic cu capitalizări de piață cuprinse între 50 și 500 de miliarde de dolari. Companiile cu capitalizare uriașă au acționat ca un prag minim, nu ca un plafon.

Piața continuă să se concentreze pe AI, dar așteaptă și potențiale listări. Luni, Anthropic a depus în mod confidențial proiectul de prospect al ofertei publice inițiale la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA. Anthropic nu a stabilit un preț și nici nu a finalizat numărul de acțiuni care vor fi disponibile în cazul unei listări la bursă, dar această mișcare semnifică faptul că așteptarea ca unul dintre giganții AI să se listeze la bursă s-ar putea să fie aproape de sfârșit. Se spune, de asemenea că și OpenAI își pregătește propriul dosar confidențial pentru o ofertă publică inițială în următoarele săptămâni.

Reziliența pusă la încercare de forțe concurente

Piețele intră în ultima etapă a celui de-al doilea trimestru, influențate de două forțe puternice: entuziasmul structural în jurul AI și incertitudinea geopolitică în creștere. În timp ce acțiunile continuă să fie susținute de un impuls puternic în sectorul semiconductorilor și al infrastructurii de AI, divergența dintre sectoare și capitalizările de piață sugerează un mediu mai selectiv, mai degrabă decât o revenire generalizată. În același timp, volatilitatea petrolului și schimbarea așteptărilor privind ratele dobânzilor, care se îndepărtează acum de reduceri și se îndreaptă spre potențiale majorări în 2027, adaugă un strat de risc macroeconomic pe care investitorii nu îl pot ignora.

Cu catalizatori majori în perspectivă, inclusiv potențiale oferte publice inițiale de referință în domeniul AI și evoluțiile în curs din Orientul Mijlociu, piețele rămân reziliente pentru moment, dar din ce în ce mai sensibile la orice factor declanșator care ar putea perturba echilibrul actual.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe și că putem avea mai mult succes investind împreună. Așa că am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a vă oferi instrumentele de care aveți nevoie pentru a vă dezvolta cunoștințele și veniturile. Pe platforma eToro, utilizatorii pot deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și pot alege cum să investească: pot tranzacționa direct, pot investi într-un portofoliu sau pot copia alți investitori.

Atenționare privind exonerarea de răspundere

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro și Economica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.