Shein: Profitul net s-a contractat cu 38,7% înaintea listării la bursa din Hong Kong

Conform prospectului oficial depus duminică la Bursa de la Hong Kong, Shein a înregistrat un profit net de 2,064 miliarde de dolari în ultimul exercițiu financiar consolidat. Publicarea documentului pregătește faza de prezentări itinerante (roadshows) adresate investitorilor instituționali și stabilirea prețului final al emisiunii, planificată pentru lunile august sau septembrie.

Analiza indicatorilor financiari: Contractarea profitabilității în primul semestru din 2026

O analiză detaliată a datelor contabile relevă o decuplare între volumul vânzărilor și profitabilitatea netă. Veniturile Shein au înregistrat o creștere anuală de 8% în 2025, atingând 41,8 miliarde de dolari, după o evoluție constantă de la 32,1 miliarde în 2023 și 38,7 miliarde în 2024. Cu toate acestea, această evaluare a profitului net pe anul 2025 evidențiază o contracție severă, de 38,7%, comparativ cu nivelul de 3,365 miliarde de dolari raportat în anul fiscal 2024.

Această dinamică descendentă a marjei nete a generat o corecție severă a valorii de piață estimate de analiști:

– 2022: Evaluare privată maximă de 100 de miliarde de dolari.
– 2023: Evaluare corectată la 66 de miliarde de dolari în ultima rundă de strângere de fonduri.
– 2026 (Pre-IPO): Ghidajele actuale plasează evaluarea țintă între 40 și 50 de miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că valoarea capitalului atras prin listare se va situa sub pragul de 3 miliarde de dolari.

Restructurarea geopolitică și aprobarea CSRC

Înființat în Republica Populară Chineză, dar cu sediul social transferat în Singapore pentru optimizare fiscală și de reglementare, retailerul controlează o cotă majoritară din segmentul low-cost fashion global. Structura de acționariat include fonduri de capital de risc preeminente, printre care IDG Capital, Mubadala Investment Co, Tiger Global Management și HongShan Capital (fosta subsidiară Sequoia Capital China).

Obținerea aprobării oficiale din partea Comisiei de Reglementare a Piețelor Financiare din China (CSRC) pe data de 10 iulie reprezintă o etapă critică. Decizia de a lista compania pe bursa de la Hong Kong vine ca o soluție subsecventă, după ce demersurile similare derulate pe bursele din New York și Londra (unde documentele de IPO fuseseră depuse în iunie 2024) au fost blocate sau abandonate din considerente geopolitice și de conformitate legală.