Florin Cîţu: Nu poţi să ai dobânzi mici şi să controlezi şi cursul de schimb

„Nu poţi să ai dobânzi mici, dacă încerci şi să controlezi cursul. Dacă vrei să dai lei în piaţă, trebuie să accepţi un curs mai depreciat”, a declarat Florin Cîţu, în cadrul unei conferinţe organizată la Banca Naţională de către revista Finanţiştii, pe tema instrumentelor de garantare.

Potrivit lui Cîţu, BNR nu poate să reducă dobânzile atât timp cât are ca obiectiv şi ţintirea inflaţiei şi controlul canalului valutar, şi ar trebui să aleagă unul dintre aceste obiective.

Costul ridicat al creditelor în lei le face neatractive pe termen lung. Rata de referinţă a BNR este de 5,25%, nivel la care se află de mai bine de un an, deşi oficialii băncii au indicat o relaxare monetară în perioada următoare.

Dincolo de asta, spune Cîţu, există şi o diferenţă mare dintre maturitate resurselor atrase şi a celor plasate. „Nu poţi să dai credite pe 10 ani, când finanţarea este overnight sau la o săptămână (…) Ca să dai finanţare pe 10 ani, trebuie să ai finanţare pe 10 ani. Sunt finanţate aceste riscuri cu pasive care pot să dispară peste noapte – bank runs –, aşa cum s-a întâmplat în 2008, când pieţele interbancare au secat”, adaugă analistul.

În 2008, pieţele interbancare au fost îngheţate, siutaţie ce a culiminat cu falimentul Lehman Brothers în SUA. În România, lipsa de lichiditate din piaţă a dus la creşterea puternică a dobânzilor în luna octombire a acelui an.

Lipsa finanţării din piaţă nu ajută în acest moment economia spune Cîţu, şi lumea se aşteaptă ca băncile să repornească creditarea, după ce au fost criticate pentru că şi-au asumat prea multe riscuri în trecut.

„E interesant că după ce am blamat băncile pentru criză, că şi-au asumat risc, acum avem nevoie de bănci să repornească economia”, adaugă Cîţu.