Impactul SAFE asupra creșterii economice a României în scenariul BNR: între 0,7% și 2,6%, în funcție de implementare și de implicarea firmelor autohtone în proiecte.

Estimările Ministerului Finanțelor privind alocările bugetare ale MApN pentru perioada 2026-2029 indică o creștere graduală a cheltuielilor totale, de la 2,2 la sută din PIB în anul 2025, la 3,1 la sută din PIB în 2029. În paralel, profilul cheltuielilor cu investiții ale MApN implică majorări etapizate, de la 0,9 la sută din PIB în 2025, la 1,8 la sută din PIB în 2029.

Pornind de la aceste detalii și în absența unor informații publice privind dimensiunea tranșelor SAFE, BNR a construit un set de ipoteze tehnice cu privire la ritmul de implementare a proiectelor finanțate prin acest program. Scenariul este unul pur ilustrativ și implică absorbția integrală a resurselor disponibile (circa 16,7 miliarde de euro în perioada 2026-2030).

În ansamblu, cuantumul proiectelor finanțate prin SAFE este presupus a avea următorul profil: 1,5 miliarde de euro în 2026, 2,3 miliarde de euro în 2027, 3,3 miliarde euro în 2028, 4,3 miliarde de euro în 2029 și 5,3 miliarde de euro în 2030.

În ceea ce privește impactul SAFE asupra creșterii economice, analiza are în vedere un set de multiplicatori calibrat pe baza literaturii de specialitate. În cazul cheltuielilor privind infrastructura duală, ce urmează să finanțeze construcția de autostrăzi, a fost considerat un multiplicator comparabil celui prevalent în cazul fondurilor structurale și de coeziune (FSC), respectiv un impact contemporan de circa 0,5 puncte procentuale asupra dinamicii PIB la creșterea cu 1 punct procentual din PIB a FSC, la care se adaugă efecte de antrenare pe termen mediu.

Rezultatele estimărilor privind multiplicatorul cheltuielilor pentru apărare asupra creșterii economice arată că, pe un orizont de 2 ani, o majorare cu 1 punct procentual a ponderii cheltuielilor de apărare în PIB este asociată, în medie, cu o creștere economică mai ridicată cu aproximativ 0,7-0,9 puncte procentuale.

În plus, evidențele empirice indică materializarea cu o anumită întârziere a acestor efecte, impactul în decurs de un an fiind unul nesemnificativ din punct de vedere statistic.

Din punct de vedere al mecanismelor subiacente acestor valori, se profilează ușoare efecte asupra creșterii economice, ce ar putea reflecta majorarea, într-o primă etapă, a cheltuielilor de personal.

Având în vedere durata unui ciclu investițional și probabilitatea de punere în funcțiune a unor capacități noi de producție, prima parte a perioadei de implementare a SAFE ar putea fi caracterizată de un conținut mai ridicat de importuri – având efecte reduse asupra PIB –, în tandem cu un volum mai consistent al cheltuielilor de personal, acestea având atribuit un multiplicator de magnitudine mai mică.

Astfel, impactul asupra creșterii economice anuale rezultat ar putea ajunge la circa 0,3 puncte procentuale în 2027 și la aproximativ 1 punct procentual la orizontul anului 2030.

La nivel cumulat, impactul SAFE asupra creșterii economice este cuprins între 0,7 și 2,6 puncte procentuale în perioada 2026-2030.

Limita inferioară a intervalului de variație a impactului SAFE ar putea corespunde unei componente de import pronunțate și unei mobilizări limitate a economiei locale, în timp ce valorile superioare ale intervalelor presupun o antrenare substanțială a factorilor de producție domestici.

Citește și:

Impactul SAFE ar trebui tratat cu prudență, fiind marcat de numeroase incertitudini, provenite din rata de absorbție a fondurilor și gradualitatea implementării proiectelor investiționale – date fiind impactul direct asupra deficitului bugetar și spațiul fiscal limitat nu este exclusă absorbția incompletă a împrumuturilor SAFE.

Alte riscuri sunt date de magnitudinea multiplicatorilor, inclusiv posibilitatea producerii unor efecte mai consistente pe termen scurt sau posibile șocuri de natură să atenueze impactul SAFE.

Pe fundalul unor conflicte geopolitice persistente și al incidenței unor noi focare, majorarea cheltuielilor pentru apărare a căpătat un caracter stringent, confirmat la nivel internațional atât de acțiuni ale NATO, cât și ale Uniunii Europene. Programul SAFE oferă perspective solide pentru accelerarea investițiilor în industria de apărare.

Evidențele empirice obținute în baza informațiilor disponibile la momentul realizării acestei analize indică posibilitatea unui aport cumulat de peste 2 puncte procentuale asupra creșterii economice din România în perioada 2026-2030, în măsura în care împrumuturile SAFE vor viza proiecte ce implică mobilizări substanțiale ale capacităților de producție locale, iar implementarea acestora nu va suferi trenări.