Obligațiunile în euro ale României sunt tratate deja la nivelul “junk”, alegerile de duminică ar putea afecta din nou cursul leului și titlurile de stat – Bloomberg

Victoria ultranaționalistului George Simion în primul tur a dus la demisia premierului, a declanșat ieșiri de capital din obligațiuni și acțiuni și a împins leul la un minim istoric. Sondajele de opinie indică o luptă strânsă în turul al doilea de duminică, în care națiunea de la Marea Neagră, cu 19 milioane de locuitori, va alege între candidatul de extremă dreapta și primarul centrist al capitalei, arată agenția de știri.

Datoria de stat internă și-a revenit parțial în această săptămână, iar leul s-a stabilizat cu ajutorul intervențiilor Băncii Naționale, care a ajustat pragul de flotare controlată spre un nivel mai slab. Totuși, presiunea de vânzare ar putea reapărea dacă noul președinte va intra în conflict direct cu partidele aflate la guvernare sau dacă întârzierea în corectarea bugetului de stat va pune în pericol accesul României la fondurile europene, mai spune Bloomberg.

„O schimbare iminentă de guvern înseamnă o incertitudine politică mai mare și, prin urmare, mai multe riscuri pentru calea consolidării fiscale,” a spus Mai Doan, economist la Bank of America, într-o notă. „Aceasta ar putea însemna că UE va începe în iunie-iulie să ia în considerare suspendarea fondurilor europene.”

Datoria denominată în lei este cea mai vulnerabilă la o posibilă depreciere. Aceste obligațiuni implică riscul ca banca centrală să permită o depreciere și mai mare a monedei pentru a reduce presiunea asupra contului curent și a proteja rezervele valutare. Prețurile derivatelor sugerează o depreciere suplimentară de 4,2% a cursului de schimb până la sfârșitul anului, potrivit lui Sergei Voloboev, analist la Bloomberg Intelligence.

„O astfel de depreciere ar fi cea mai mare din 2007-2008, neobișnuită în absența unei recesiuni, dar nu imposibilă având în vedere dezechilibrele macroeconomice existente,” a spus el. „Ajustarea fiscală este probabil să avanseze după alegeri pentru a preveni pierderi ale rezervelor valutare, dar întârzierile suplimentare sunt un motiv de prudență.”

Autoritățile încearcă să calmeze investitorii, iar ministrul interimar al finanțelor, Barna Tánczos, a declarat că o tendință pozitivă a bugetului ar putea ajuta țara să atingă obiectivul de reducere a deficitului fiscal la 7% din PIB. Totuși, agenția de rating S&P a avertizat că România riscă să piardă ratingul de investiții dacă instabilitatea politică subminează capacitatea sa de a reduce deficitul.

Datoria internațională a României a încorporat deja posibilitatea unui retrograd, obligațiunile în euro tranzacționându-se la niveluri similare cu cele ale țărilor cu rating „junk”, precum Turcia. În ciuda acestui context, datoria internă și externă a României atrage în continuare interesul investitorilor.

Sheraz Hussain, manager de portofoliu la RBC BlueBay, păstrează datoria României în valută străină și se așteaptă ca toate partidele politice principale, inclusiv cel condus de Simion, să respecte procedurile UE care impun reducerea deficitului.

„Totuși, Simion va trebui să câștige încrederea pieței rapid, dacă va deveni președinte,” a spus Hussain.

Între timp, economia României resimte deja impactul incertitudinii politice, înregistrând zero creștere trimestrială în primele trei luni ale anului, potrivit datelor publicate joi. Creșterea anuală a PIB-ului, de doar 0,2%, a fost, de asemenea, semnificativ sub estimări.

Ministerul de Finanțe a profitat de calmul temporar al pieței din această săptămână și a vândut datorie pe termen scurt denominată atât în lei, cât și în euro. Liniștea a venit în urma unui sondaj de opinie care indica o egalitate între Simion și primarul Bucureștiului, Nicușor Dan, în turul al doilea.

„Rezultatul este încă extrem de incert, deci ar fi perfect rezonabil să ne așteptăm la o revenire a leului și a activelor românești dacă Dan câștigă alegerile prezidențiale,” a spus Piotr Matys, strateg la In Touch Capital Markets. „Totuși, revenirea ar putea fi de scurtă durată dacă parlamentarii români nu încep să abordeze problemele fiscale”, a spus el