Piețele de capital din America Latină au devenit din ce în ce mai atractive, în contextul riscurilor crescute de pe bursele mari din SUA, China și India

Datele privind evoluţiile portofoliilor sugerează că investitorii au o expunere mică pe America Latină chiar dacă multe din pieţele bursiere din regiune, inclusiv Brazilia şi Mexic, sunt aproape de maximele istorice, în timp ce obligaţiunile suverane oferă în continuare randamente atractive.

„Povestea Americii Latine este uşor de spus acum deoarece acţiunile sunt ieftine şi există o lipsă de opţiuni pe pieţele emergente. China este în centrul unui război comercial, India este mai scumpă şi are unele probleme geopolitice cu Pakistanul iar investitorii evită să investească în Rusia”, spune Leonard Linnet, analist la Itau BBA.

Brazilia şi Mexicul sunt uriaşii unde majoritatea investitorilor internaţionali îşi concentrează expunerea pe America Latină. Totuşi, în rândul toate pieţelor emergente, cele două ţări au o pondere relativ mică. Brazilia, cea mai mare economie şi piaţă bursieră din America Latină, constituie 60% din indicele MSCI Latam şi mai puţin de 5% din indicele mai mare EM.

Pieţele bursiere din Brazilia şi Mexic (foto Nursa din Mexico City, n.red.) sunt aproape de maximele istorice iar obligaţiunile lor oferă randamente atractive pe fondul relaxării pieţei monetare.

„Fluxurile de active dictează o mare parte din evoluţia preţurilor, aşa că schimbări mici pe marile pieţe, cum este SUA, pot avea un impact mare asupra pieţelor mici, cum sunt majoritatea celor din America Latină”, a declarat Rob Citrone, fondatorul fondului speculativ Discovery Capital.

După un declin de 26% al indicilor bursieri regionali înregistrat anul trecut, anul acesta acţiunile din America Latină au înregistrat cele mai bune performanţe. În interiorul universului MSCI, investitorii plătesc doar nouă dolari pentru fiecare dolar câştigat în America Latină, comparativ cu mai mult de 19 dolari pentru pieţele dezvoltate.

„Raportul preţuri-câştiguri în America Latină este mai scăzut acum decât media istorică. Brazilia nu este doar mai ieftină decât China şi India, se tranzacţionează la un discount de 23% cu ea însăşi”, spune Leonard Linnet.

Fondul Robeco, cu sediul în Ţările de Jos, şi-a majorat alocarea pe America Latină, în special pe Mexic, Brazilia şi Chile, pe măsură ce şi-a redus alocarea pe SUA, spune Wim-Hein Pals, directorul echipei de pieţe emergente de la Robeco.

Însă, atât perspectiva pentru economia mondială cât şi subiectul realocării investiţiilor în afara SUA sunt supuse unor incertitudini şi este prea devreme să aşteptăm intrări semnificative în America Latină, susţine Graham Stock, analist la RBC Global Asset Management. „Cu toate acestea, am putea vedea unele alocări pe monedele latino-americane, pentru că oferă randamente mari. Acest tip de tranzacţii sunt atractive şi cred că aceasta este o parte din ceea ce vedem”, spune Graham Stock.

Unii investitori ar dori să vadă mai multe companii din America Latină listate la bursă.

Brazilia a atras cea mai mare parte a capitalului de risc din regiune, cu peste 1.400 de startup-uri susţinute de fonduri de venture capital începând din 2013 şi până în prima jumătate a acestui an, potrivit celor mai recente date de la LAVCA, iar Uruguay-ul, Chile şi Columbia au devenit hub-uri alternative pentru inovare.

Indiferent de cât de multe din aceste startup-uri se vor lista la bursă, ele vor găsi investitori care doresc să bage bani în regiune.

„Aş dori să văd cum aceste mici ţări au mai multe active listate”, spune Alison Shimada, director pentru pieţe emergente la Allspring Global Investments.

Sursa foto: Flickr