Polonia a devenit principala atracţie europeană pentru investitorii în obligaţiuni

Potrivit unui indice calculat de Bloomberg privind profitul fără riscuri adus de obligaţiunile suverane, Polonia a înregistrat cea mai mare creştere în rândul a 25 de state analizate, pe parcursul a trei ani.

Indicele aferent obligaţiunilor poloneze a avansat cu 8,3%, luând în calcul fluctuaţiile de preţuri, comparativ cu o creştere de 4% în cazul obligaţiunilor germane şi de 3% pentru titlurile americane de Trezorerie.

Obligaţiunile Poloniei, pe locul nouă în clasamentul general al profitabilităţii, au fost pe locul al doilea în funcţie de volatilitatea scăzută, după cele ale Japoniei.

Investitorii străini şi-au majorat anul trecut deţinerile de obligaţiuni poloneze la un nivel record, atraşi de un randament mediu de 5,3%, de peste două ori mai mare decât cel al Germaniei şi al SUA.

Polonia, singura ţară din Uniunea Europeană care a evitat recesiunea în 2009, este mai puţin vulnerabilă la fluctuaţiile pieţei de obligaţiuni, întrucât fondurile de pensii sunt obligate să investează minim 95% din active la nivel local.

Potrivit UniCredit şi KBC Asset Management, preţul obligaţiunilor poloneze va continua să crească, datorită angajamentului premierului Donald Tusk de a reduce deficitul bugetar aproape la jumătate din nivelul actual.

În 1991, Polonia a încheiat un acord cu Clubul de la Paris pentru restructurarea unor datorii de 35 de miliarde de dolari, după ce stagnarea economiei şi accelerarea inflaţiei au făcut nesustenabile obligaţiile financiare.

În ultimele două decenii, Polonia a înregistrat o creştere medie a PIB-ului de 4,4%, comparativ cu 0,1% în anii ’80, datorită privatizărilor, majorării rezervelor valutare de 24 de ori, la 90 de miliarde de dolari, şi încetinirii inflaţiei.

Polonia, care a efectuat ultima plată către Clubul de la Paris în martie 2009, intenţionează să îndeplinească criteriile pentru adoptarea euro până în 2015.