Polonia – Fondul MCI pariază pe „sănătate” în regiune, în contextul îmbătrânirii populaţiei

Fondul, specializat în companii de tehnologie de dimensiuni medii din Europa Centrală şi de Est, ar putea face prima sa achiziţie în domeniul sănătăţii în acest an, a declarat directorul Pawel Borys într-un interviu pentru Bloomberg. O creştere semnificativă a acţiunilor operatorului de laboratoare Diagnostyka SA, care şi-a făcut debutul la bursa din Varşovia în luna februarie, a arătat atractivitatea industriei medicale care deserveşte o populaţie îmbătrânită.

„Asistenţa medicală este un sector atractiv pentru noi. Potenţialul său uriaş nu constă doar în creşterea cheltuielilor cu serviciile private, inclusiv cele legate de longevitate, frumuseţe sau diagnostică, ci şi în transferul de tehnologie către afacerile tradiţionale”, a spus Borys. Potrivit acestuia, MCI se află în discuţii avansate pentru două tranzacţii.

MCI funcţionează ca un fond permanent, ceea ce îi oferă mai multă flexibilitate decât structurile tradiţionale, care sunt obligate să renunţe la active după o perioadă de timp. La începutul acestui an, activele sale au atins o valoare record de aproximativ 2,5 miliarde de zloţi (689 de milioane de dolari), compania deţinând 700 de milioane de zloţi în numerar din patru ieşiri, inclusiv vânzarea IAI Group, o platformă pentru crearea de magazine online, către Montagu Private Equity LLP.

„Majoritatea firmelor de private-equity au avut recent probleme în a strânge capital, deoarece investitorii străini se retrăgeau din regiune”, a spus Borys.

Comentariile sale sunt similare cu cele ale lui Jacek Siwicki, care a declarat pentru Bloomberg luna trecută că fondul său Enterprise Investors a strâns 340 de milioane de euro (399 de milioane de dolari), comparativ cu 650 de milioane de euro în 2004, când Polonia a aderat la Uniunea Europeană.

Pawel Borys este de părere că piaţa fuziunilor şi achiziţiilor nu este pregătită pentru o revenire dinamică în acest an, iar evaluările activelor private, care sunt cu 20% până la 30% sub cele din Europa de Vest, încă nu ţin pasul cu creşterea pieţei bursiere. Pe lângă acestea, costurile ridicate de împrumut din Polonia, cu o dobândă de referinţă de 4,75%, aproximativ dublu faţă de nivelul din zona euro, au dezavantajat firmele locale de capital privat din cauza unui grad de îndatorare mai scump.

De asemenea, în opinia lui Pawel Borys, care a fost principalul consilier economic al fostului prim-ministru Mateusz Morawiecki, disputa dintre premierul Donald Tusk şi preşedintele susţinut de opoziţie, Karol Nawrocki, privind dezechilibrul bugetar tot mai mare, nu afectează deocamdată încrederea investitorilor faţă de Polonia. „Ceea ce este cu siguranţă mai important este securitatea regiunii, înrăutăţirea competitivităţii, lipsa stabilităţii sistemului judiciar, energia relativ scumpă sau birocraţia. Politica fiscală relaxată nu îi sperie încă pe investitori, dar actualul mix de politici are cu siguranţă o influenţă negativă asupra unei potenţiale reduceri a ratei dobânzii”, a apreciat Pawel Borys.