Portretul robot al companiilor pe care statul trebuie să le aducă la bursă. Cât ar putea câștiga bugetul – Studiu CFA

Raportul este ”un ghid” al cerințelor pe care companiile ar trebui să le îndeplinească pentru a putea fi listate pe BVB, inclusiv impactul listării unor pachete minoritare atât din companii noi deținute de stat (noi IPO-uri) sau scoaterea unor pachete noi de acțiuni pe BVB ale companiilor de stat deja listate.

Studiul va arăta care ar putea fi impactul unor listări de acțiuni asupra economiei și câți bani ar putea furniza statului aceste listări, în contextual deficitului bugetar ridicat cu care ne confruntăm, conform unor studii din piața financiară.

Va fi analizată evoluția fiecărui pachet de acțiuni lansat până acum de stat pe BVB. Gen Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Termoelectrica etc., inclusiv OMV Petrom. Societățile cu capital majoritar de stat catre au pachete minoritare de acțiuni listate la BVB sunt următoarele:

Studiul evidențiază faptul că listarea unor participații minoritare generează venituri bugetare atât prin vânzarea de acțiuni, cât și prin efecte secundare benefice.

Într-un context de presiuni fiscale accentuate și nevoia de modernizare a sectorului public, Asociația CFA România lansează un nou studiu analitic ce propune o soluție pragmatică și echilibrată: listarea la bursă a unor pachete minoritare din companiile de stat.

Studiul este realizat de o echipă de profesioniști cu experiență relevantă în domeniul economic și financiar, toți deținători ai titlului CFA (Chartered Financial Analyst). Lucrarea analizează impactul economic, bugetar și structural al acestor listări, evidențiind beneficiile clare și măsurabile pentru stat și pentru companiile implicate.

„Acest studiu este proiectul comun al mai multor colegi din Asociația CFA România. El reflectă convingerea noastră că, prin listarea unor pachete minoritare din companiile de stat la BVB, se poate îmbunătăți simplu și rapid bunăstarea tuturor românilor.

Pe de o parte, la buget vor intra – direct și indirect – sume importante de bani, atât imediat, cât și în anii următori. Pe de altă parte, companiile de stat vor fi administrate mai transparent și mai eficient.

În plus, România va îndeplini și jaloanele asumate prin PNRR privind guvernanța corporativă, listarea și transparentizarea firmelor deținute de stat”, a declarat Dragoș Cabat, CFA, Coordonatorul studiului, Membru al Consiliului Director.

Beneficii directe pentru companii și stat

Listarea companiilor de stat la Bursa de Valori București aduce o serie de avantaje concrete:

Transparență crescută

Obligațiile de raportare financiară, de guvernanță și sustenabilitate (ESG) sporesc responsabilitatea companiilor față de public și acționari.

Performanță mai bună

Companiile listate tind să fie mai profitabile, iar managementul devine mai eficient, acționând sub presiunea pieței și a așteptărilor investitorilor.

Guvernanță și control public îmbunătățite

Listarea face deciziile manageriale mai transparente și mai greu de influențat politic, iar Consiliile de Administrație capătă un rol activ în apărarea interesului acționarilor — inclusiv al statului român.

Contribuție directă și indirectă la bugetul de stat

Studiul evidențiază faptul că listarea unor participații minoritare generează venituri bugetare atât prin vânzarea de acțiuni, cât și prin efecte secundare benefice:

• Taxe și impozite suplimentare pe câștiguri de capital și dividende, aplicabile investitorilor minoritari;
• Sume directe la buget: Listarea suplimentară a unor pachete minoritare din companii deja listate, precum Hidroelectrica, Romgaz sau Nuclearelectrica, poate aduce miliarde de lei la buget, fără ca statul să își piardă poziția de control;
• Fondurile de pensii administrate privat — investitori instituționali stabili și activi — contribuie la dezvoltarea pieței de capital și susțin economia reală prin plasamente în acțiuni ale companiilor de stat.