”Porumbeii” Fed nu și-au luat zborul

Măsurile luate aseară au fost anticipate de președintele Jerome Powell în discursul său de la Jackson Hole de la sfârșitul lunii august. Este important de menționat că a existat un singur membru al comitetului care a avut o opinie diferită, Stephen Miran, care s-a alăturat Fed marți și care este în concediu din funcția de șef al Consiliului Economic al Casei Albe. Acesta a solicitat o reducere a ratei dobânzii cu 0,5%. Acest lucru arată că grupul este bine aliniat și rămâne independent de presiunile politice, calmând una dintre preocupările pieței.

Contextul macroeconomic actual din SUA este complicat. Inflația continuă să crească, în timp ce indicatorii pieței muncii – precum salariile, șomajul, concedierile și locurile de muncă disponibile – se îndreaptă în direcția greșită. Chiar și prognozele Fed estimează că inflația va încheia anul la 3%, cu mult peste ținta de 2%, în timp ce prognoza pentru creșterea economică a fost ușor mai mare, de 1,6% față de 1,4%. Pe de altă parte, șomajul a urcat la 4,3% în august, iar salariile au crescut mult mai puțin decât se aștepta. În ciuda tuturor acestor aspecte, consumatorii rămân rezilienți și continuă să cheltuiască, o observație care a fost repetată în cadrul conferințelor companiilor din ultimul sezon de raportare a rezultatelor financiare. Acest lucru a fost confirmat și de cifrele recente privind vânzările cu amănuntul din august, care au depășit așteptările. Acesta este motivul pentru care Fed rămâne prudentă și continuă să urmărească datele, și poate că acesta este și motivul pentru care membrii care doresc o relaxare mai rapidă a politicii monetare – ”porumbeii” – au rămas ascunși.

Privind în perspectivă, investitorii se vor aștepta acum la încă două reduceri în 2025, cu excepția cazului în care vom asista la o perturbare semnificativă datorită inflației sau a ocupării forței de muncă. Suntem încă departe de sfârșitul anului 2026, dar proiecțiile economice actuale ale Fed prevăd doar o singură reducere a ratei dobânzii anul viitor. Acest lucru diferă semnificativ de așteptările actuale ale pieței, care se așteaptă la două sau trei reduceri la anul. Cu toate acestea, așteptările privind reducerea ratei dobânzii pot fluctua puternic pe termen lung și nu au întotdeauna un impact major asupra piețelor. Acțiunile companiilor pot avea performanțe destul de bune chiar și în contextul unor rate ale dobânzii ridicate, așa cum au arătat ultimii ani.

Conform ultimului sondaj eToro Retail Investor Beat, în acest trimestru, 43% dintre investitorii individuali români intenționează să-și crească sumele pe care le alocă portofoliilor. În ceea ce privește activele, 20% dintre investitori intenționează să investească în criptoactive, 16% în acțiuni internaționale și 14% în acțiuni locale. Dacă ne uităm la sectoare, 15% dintre investitori se orientează către tehnologie și energie, iar 14% către servicii financiare.

Istoric, reducerile de dobânzi în medii făra recesiune tind să fie un catalizator pozitiv pentru acțiuni. Deși piețele ar avea nevoie de o pauză, este posibil ca investitorii optimiști să se mobilizeze pentru a cumpăra acțiuni la prețuri reduse, cu condiția ca economia americană să evite o recesiune și ca așteptările privind profiturile să continue să crească, ceea ce ar menține intactă integritatea structurală a pieței bull. Mai precis, investitorii ar putea să fie atenți la zona de tehnologie, la companiile cu capitalizare mică, la acțiunile legate de sectorul imobiliar, precum și la aur și Bitcoin.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

Despre eToro

eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe și că putem avea mai mult succes investind împreună. Așa că am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a vă oferi instrumentele de care aveți nevoie pentru a vă dezvolta cunoștințele și veniturile. Pe platforma eToro, utilizatorii pot deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și pot alege cum să investească: pot tranzacționa direct, pot investi într-un portofoliu sau pot copia alți investitori.

Atenționare privind exonerarea de răspundere

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro și Economica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.