Ratingul: ori la bal, ori la spital, moment cheie pentru România. Ajungem la „groapa de gunoi” după decizia din 31 iulie a Fitch?

”Toți știm ce trebuie făcut pentru a scăpa de retrogradare, dar rămâne sub semnul întrebării deocamdată dacă rămânem sau nu în categorie investment grade. În scenariul nostru de bază, în proporție de 60% credem că ne vom menține în categoria investment grade. Totuși, în proporție de 40% există posibilitatea să fim retrogradați în Junk”, declara Adrian Codirlașu, președinte CFA România.

Acesta arată că retrogradarea depinde foarte mult de cum va ieși legea salarizării din parlament. Dacă forma legii presupune o soluție care nu este sustenabilă, legea salarizării bugetare ne poate duce în Junk, așa cum s-a întâmplat și în 2008 când, prin lege au fost votate majorări de salarii ale bugetarilor (care nici măcar nu au avut loc), pe care agențiile de rating le-au sancționat cu retrogradarea României în Junk. Istoria poate să se repete.

În plus, chiar neputința de absorbție a fondurilor din PNRR ne poate împinge în Junk. Bugetul României este făcut pe venituri de 20 de milioarde de euro, din care 10 miliarde de euro sunt prin PNRR. ”Dacă nu putem absorbi aceste sume, și ratingul Reomâniei poate fi afectat”, spune Adrian Codirlașu.

Economista șefă a UniCredit Bank se arată totuși optimistă că agențiile de rating ne vor păstra titlul de investment grade. ”Ne-am revizuit prognoza de creștere economică la 0,2% pentru 2026 (de la 1,0%) din cauza începutului de an mai slab, întrucât ajustarea fiscală afectează consumul și sentimentul consumatorilor, iar cererea externă rămâne destul de mică”, spune Anca Negrescu, economist șef UniCredit Bank.

Ea explică faptul că banca a menținut prognoza de creștere la 2,3% pentru 2027, deoarece anticipează efecte pozitive din partea unui context extern îmbunătățit și a investițiilor realizate în acest an cu ajutorul fondurilor europene.

”Ajustarea fiscală a României progresează, fiind pe drumul cel bun pentru atingerea țintei de deficit de 6,2% din PIB în acest an, deși nu putem exclude riscurile unui derapaj fiscal în 2027, în funcție de prioritățile viitorului guvern”, precizează Negrescu.

Economista șefă spune că nu vede riscuri de retrogradare a ratingului suveran în această vară, agențiile de rating urmând cel mai probabil să reitereze mesajele anterioare, în condițiile în care ajustarea fiscală rămâne pe traiectoria dorită, iar România își menține accesul la finanțare.

”Asigurarea surselor de finanțare pentru reluarea creșterii economice cred că este deosebit de relevantă pentru păstrarea rating-ului. Cu siguranță agențiile de rating ar privi cu mai multă relaxare situația financiară a României dacă ar vedea o creștere a sofisticării cu care România își finanțează dezvoltarea. Adică măsura în care vom reuși să gasim variante de finanțare complementare la mutuzitatele fonduri europene, bani de la buget și credite bancare. Există un potențial semnificativ de utilizare a capitalului privat intern și extern, avem povești de succes în regiune de la care să învățăm. Mai rămâne să avem și motivația”, spune Radu Crăciun, vicepreședinte Asociatia Administratorilor Independenți.

Primele revizuiri ale ratingului României vor avea loc pe 31 iulie 2026 în cazul agenției Fitch Ratings, pe 7 august în cazul Moody’s Ratings și în luna octombrie, pe o dată care nu a fost anunțată încă, de către S&P Global Ratings. La ora actuală, ratingul României se află la BBB- cu perspectivă negativă, ultima treaptă din investment grade. După aceea urmează doar categoria statelor nerecomndate investițiilor.