Recesiunea adevărată abia urmează să vină. Ultimele date arată doar o stagnare în România. Ce ne așeteaptă pe final de an- BCR

Pe bază anuală, se estimează acum că economia s-a contractat cu -1,2%, față de -1,7% în estimările preliminare în T1 2026. Din punct de vedere structural, investițiile au fost principalul motor al creșterii în primul trimestru al anului 2026 și au contribuit la atenuarea unei părți din impactul negativ al consumului și al stocurilor. Exporturile nete au fost, în general, neutre, cu o contribuție pozitivă marginală.

”Ne așteptăm în continuare la o recesiune ușoară în 2026, PIB-ul real fiind prognozat să se contracte cu 0,3% după o creștere dezamăgitoare de 0,7% în 2025. Se preconizează că consumul va rămâne moderat în acest an, așa cum indică datele de înaltă frecvență, pe fondul inflației ridicate care menține creșterea salariilor reale în teritoriu negativ pe tot parcursul anului”arată comentariul instant al BCR.

În schimb, activitatea de investiții ar trebui să se accelereze, susținută de fondurile substanțiale din UE disponibile pentru România în 2026. Politicienii par hotărâți să maximizeze absorbția acestor resurse, ceea ce ar trebui să ofere un impuls semnificativ formării de capital și să compenseze parțial slăbiciunea consumului privat. Exporturile nete ar putea oferi o surpriză pozitivă în acest an, pe baza evoluțiilor balanței comerciale din primul trimestru.

Din perspectiva ofertei, agricultura a avut o contribuție neutră la dinamica anuală a PIB-ului de -1,2% în primul trimestru al anului 2026. Industria a contribuit cu -0,2 puncte procentuale, în timp ce sectorul construcțiilor a înregistrat cea mai puternică contribuție, cu +0,4 puncte procentuale. Sectorul serviciilor a avut o contribuție negativă semnificativă de -1,3 puncte procentuale, singura dinamică pozitivă provenind din activitățile de divertisment. Impozitele nete au avut un efect neutru.

Pe partea cererii, consumul privat a scăzut cu 1,3 puncte procentuale din rezultatul anual al PIB-ului de -1,2% în primul trimestru al anului 2026, în timp ce consumul public a fost neutru. Stocurile au avut, de asemenea, o contribuție negativă semnificativă de -1,0 puncte procentuale.

Pe de altă parte, formarea brută de capital fix a adăugat 0,9 puncte procentuale, iar exporturile nete +0,2 puncte procentuale. ”Structura din perspectiva cererii este, în linii mari, în concordanță cu așteptările noastre și confirmă semnalele observate în datele de înaltă frecvență. Ne așteptăm ca consumul să rămână o frână pentru creștere economică pentru cel puțin încă două trimestre. În acest context, menținerea unui ritm susținut de creștere a activității de investiții devine crucială pentru a evita o recesiune mai profundă”, arată raportul.

Concluzia analizei BCR este că economia României intră într-o etapă în care investițiile devin esențiale pentru evitarea unei recesiuni mai profunde.

În condițiile în care consumul privat rămâne afectat de inflație și de reducerea puterii de cumpărare, menținerea ritmului investițional – în special prin utilizarea fondurilor europene – devine probabil cel mai important factor care va determina evoluția economică din următoarele trimestre.