Reizbucnirea conflictului cu Iranul amenință să creeze un nou șoc inflaționist

Încercările Iranului de a bloca din nou Strâmtoarea Ormuz și atacurile SUA asupra mai multor ținte din Republica Islamică au determinat creșterea prețurilor petrolului. După un minim de 71,57 dolari pe 1 iulie, prețul contractelor futures pe petrolul Brent cu livrare în septembrie a atins luni aproape 80 de dolari. Între timp, prețul țițeiului WTI a atins aproape 75 de dolari. Piețele sunt îngrijorate că șocul ofertei va continua, dar prețurile se află încă în „backwardation”, ceea ce înseamnă că traderii speră la o normalizare a prețurilor în viitorul apropiat. Perioada recentă ne-a arătat că pacea duce la scăderea rapidă a prețurilor. De la un maxim de aproape 103 dolari pe baril pe 18 mai, țițeiul Brent a revenit la niveluri apropiate de 70 de dolari în mai puțin de două luni.

Creșterea actuală a prețurilor globale la petrol începe să se resimtă și la pompe, după un scurt respiro determinat de armistițiul de la mijlocul lunii trecute. Potrivit site-ului peco online, în România, comparativ cu luna trecută, prețul mediu al unui litru de benzină a scăzut cu 4,3%, în timp ce prețul mediu al unui litru de motorină a crescut cu 1,9%. Datele privind inflația pentru luna iunie arată că, pe bază anuală, benzina s-a scumpit cu aproape 23%, în timp ce prețurile motorinei au crescut cu peste 28%. Creșterea prețurilor la combustibili va continua să influențeze inflația din România, care în iunie a rămas cea mai ridicată din Uniunea Europeană, la 10,42%.

Inflația în scădere și inteligența artificială au fost cele două teme care au animat piețele în ultima vreme, dar acum riscurile legate de inflație au revenit, iar sectorul AI se află sub presiune, ceea ce îngrijorează investitorii. Pe lângă criza din Iran, piețele au înregistrat ieri o vânzare masivă a acțiunilor producătorilor de cipuri de memorie care aprovizionează sectorul inteligenței artificiale. Acțiunile din sectorul memoriilor și al celor legate de AI au înregistrat luni o scădere bruscă pe bursa din Coreea de Sud. SK Hynix a scăzut cu peste 15%, în timp ce Samsung Electronics a pierdut aproape 11%.

Într-o singură sesiune de tranzacționare, entuziasmul care a urmat debutului SK Hynix pe Nasdaq, vineri, s-a evaporat aproape complet. Amploarea valului de vânzări a fost atât de severă încât indicele KOSPI din Coreea de Sud a scăzut cu aproximativ 9%, declanșând o suspendare temporară a tranzacționării. Vânzarea masivă s-a extins rapid și la sectorul american al memoriilor. Acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 13%, în timp ce Micron și Western Digital au înregistrat pierderi de peste 4%.

În această săptămână, investitorii vor fi preocupați nu doar de începutul sezonului de raportare a rezultatelor financiare din SUA, ci și de datele la fel de importante privind inflația din Statele Unite, precum și de aparițiile președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, în fața Congresului. Indicele prețurilor de consum (IPC) va fi publicat marți, urmat de indicele prețurilor de producție (IPP) miercuri. Ambele rapoarte vor fi publicate cu puțin timp înainte de aparițiile lui Warsh. Marți, acesta va depune mărturie în fața Comisiei pentru servicii financiare a Camerei Reprezentanților, urmând ca miercuri să se prezinte în fața Comisiei bancare a Senatului.

Împreună, aceste date macroeconomice și declarații sunt pe cale să modeleze așteptările privind ședința Fed de peste două săptămâni, piețele monetare atribuind în prezent o probabilitate de 43% unei majorări a ratei dobânzii în iulie și o probabilitate de peste 51% pentru septembrie. Orice ton neașteptat de dur privind inflația din partea lui Warsh ar putea crește rapid aceste probabilități, în timp ce o poziție mai „blândă” le-ar reduce probabil, pregătind terenul pentru o volatilitate sporită, pe măsură ce investitorii caută semnale mai clare privind politica monetară.

Pe termen scurt, mesajele Fed vor avea probabil o importanță mai mare pentru piețe decât orice date economice izolate. Valori mai scăzute ale inflației ar putea atenua îngrijorările legate de ratele dobânzilor și ar putea oferi sprijin acțiunilor, dar o inflație mai puternică decât așteptările sau un mesaj agresiv din partea lui Warsh ar putea determina creșterea dolarului american și a randamentelor titlurilor de stat, exercitând o presiune deosebită asupra sectoarelor sensibile la rata dobânzii, precum cel tehnologic.

În acest context de tensiuni geopolitice reînnoite, reizbucnirea conflictului cu Iranul riscă să transforme șocul petrolier de astăzi într-un nou puseu inflaționist mai amplu mâine. Conform celui mai recent sondaj eToro „Retail Investor Beat”, inflația reprezintă principalul risc extern pentru portofoliile investitorilor români (24%), în timp ce pentru investitorii din întreaga lume, inflația se află pe locul al treilea (19%). Astfel, conflictul din Golf adaugă un alt strat de incertitudine în ceea ce privește evoluția prețurilor și a ratelor dobânzilor.

Dacă acest conflict se intensifică sau Strâmtoarea Ormuz rămâne blocată, presiunile asupra prețurilor din sectorul energetic ar putea complica lupta băncilor centrale împotriva inflației tocmai când acestea sperau să declare victoria, făcând ca săptămânile următoare să fie critice atât pentru factorii de decizie, cât și pentru investitori.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe și că putem avea mai mult succes investind împreună. Așa că am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a vă oferi instrumentele de care aveți nevoie pentru a vă dezvolta cunoștințele și veniturile. Pe platforma eToro, utilizatorii pot deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și pot alege cum să investească: pot tranzacționa direct, pot investi într-un portofoliu sau pot copia alți investitori.

Atenționare privind exonerarea de răspundere

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro și conomica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.