Un euro mai slab, un leu mai slab: incertitudinea politică influențează piețele valutare

În România, leul a început să se deprecieze atât față de euro, cât și față de dolar săptămâna trecută, cursul ajungând vineri la 5,34 față de euro și la 4,75 față de dolar, din cauza incertitudinilor generate de criza politică prelungită și de deciziile agențiilor de rating. Marți, leul și-a continuat scăderea, cursul de schimb ajungând la 5,35 față de euro și la 4,76 față de dolar. Și Bursa de Valori din București este afectată, înregistrând o scădere de 7% în ultima lună.

Piețele au răsuflat ușurate după ce S&P a menținut vineri ratingul de investiții al României, dar această destindere ar putea fi de scurtă durată, pe măsură ce criza politică continuă, iar lipsa unui guvern ridică semne de întrebare cu privire la direcția țării și la continuarea reformelor de stabilizare bugetară. Cu toate acestea, sentimentul de ușurare a fost extrem de evident la Bursa de Valori din București, unde indicele BET a înregistrat luni o creștere de peste 4%.

Acum, piețele așteaptă cu interes decizia Băncii Naționale a României privind rata dobânzii, care va fi anunțată joi, o reducere a ratei dobânzii fiind puțin probabilă în ciuda recesiunii actuale, întrucât presiunile inflaționiste persistă în economia românească, iar scăderea leului face ca importurile esențiale, precum combustibilul, să devină mai scumpe.

O vânzare masivă de obligațiuni la nivel global afectează Franța în mod deosebit de puternic, pe fondul îngrijorărilor investitorilor legate de neîndeplinirea țintelor de deficit, de paralizia politică și de alegerile prezidențiale de anul viitor. În loc să se reducă către nivelul planificat de 5% din PIB, deficitul bugetar se agravează, determinând o creștere bruscă a costurilor de împrumut ale Franței. Obligațiunile franceze pe 10 ani tocmai au înregistrat cea mai slabă performanță trimestrială de la introducerea monedei euro, în timp ce diferența față de obligațiunile germane a atins vineri 152 de puncte de bază – cea mai mare din 2011.

Alegerile anticipate din 29 noiembrie din Spania adaugă un nou strat de incertitudine pentru piețele europene, cu implicații potențiale asupra datoriei suverane, primelor de risc și așteptărilor privind politica economică. Deși Spania intră în campania electorală dintr-o poziție fiscală relativ mai solidă decât Franța sau Italia, datoria publică rămâne aproape de 101% din PIB, ceea ce lasă țara expusă în cazul în care presiunea asupra obligațiunilor din zona euro periferică se intensifică. Investitorii vor urmări băncile, având în vedere sensibilitatea acestora la randamentele obligațiunilor suverane; sectorul energiilor regenerabile și al utilităților, pentru a identifica orice schimbare în prioritățile politicii climatice; precum și acțiunile din sectorul apărării, în cazul în care un guvern nou ales ar favoriza creșterea cheltuielilor.

Alegerile nu modifică fundamental argumentele de investiție pentru acțiunile spaniole, dar introduc o volatilitate pe care piețele vor trebui să o ia în calcul, făcând ca spread-urile obligațiunilor, primele de risc și performanța relativă a indicelui IBEX față de indicatorii-cheie ai omologilor europeni să devină elemente cheie în săptămânile următoare.

Luate în ansamblu, aceste evoluții arată modul în care incertitudinea politică și presiunile fiscale modelează monedele și piețele europene. Slăbiciunea euro față de dolar și puterea sa față de leu reflectă vulnerabilități diferite, în timp ce revenirea pieței din România sugerează mai degrabă un sentiment de ușurare decât o revenire durabilă a încrederii. În săptămânile următoare, deciziile băncilor centrale vor rămâne importante, dar restabilirea stabilității politice și a încrederii în finanțele publice va fi esențială pentru atenuarea presiunii asupra monedelor și a costurilor de împrumut.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

eToro este platforma unde poți tranzacționa, investi, economisi și cheltui. Fondată în 2007 cu viziunea unei lumi în care oricine poate tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent, am construit o platformă reglementată, listată pe Nasdaq, utilizată de milioane de oameni din 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe. Prin combinarea inteligenței colective a comunității noastre cu instrumente bazate pe AI, am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a te ajuta să îți dezvolți cunoștințele și averea. Pe eToro, poți deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și poți alege modul în care investești: tranzacționezi direct, investești într-un portofoliu, copiezi alți investitori sau investești cu ajutorul unui agent AI.

Disclaimers

etoro este o platformă de investiții cu active multiple. Valoarea investițiilor dvs. poate crește sau scădea. Capitalul dvs. este expus riscului. Copierea tranzacțiilor (Copy Trading) nu constituie consultanță de investiții. Performanțele trecute nu reprezintă o indicație a rezultatelor viitoare.

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. etoro și Economica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acestă comunicare sunt în totalitate corecte și complete.