Vine recesiunea! Până la sfârșitul anului, ponderea dobânzilor la datoria publică ar putea crește de la 1,2% la 2,5% sau chiar 3% din PIB

După ce au fost anunțate ultimele date privind deficitele gemene (bugetar și de cont curent)  și nivelul datoriei, costurile obligațiunilor de stat pe 10 ani ale României au început să crească. Pe 15 septembrie 2024, în plin weekend, randamentul acestora ajunsese la 6,890% de la 6,750% în urmă cu câteva zile. Ulterior, piețele s-au calmat, ceea ce nu înseamnă însă că yieldurile vor scădea neapărat.

Deficitul bugetar, care va sări probabil de 7% în acest an, și încetinirea masivă a creșterii economice din cauza faptului că banii destinați consumului s-au dus către importuri, ”arată că România va intra în recesiune economică anul viitor”, spune Adrian Codirlașu, vicepreședinte CFA România, precizând că acestea sunt motivele pentru care yieldurile României pe 10 ani cresc.

Economistul subliniază că, în acest context, ”anul viitor se vor crea probleme pentru impulsul fiscal pe care autoritățile vor să-l implementeze. Acest impuls fiscal, pe care autoritățile nu au încotro și trebuie să-l implementeze din cauza deficitului bugetar nu va mai putea fi susținut, exact atunci când este cea mai mare nevoie de el”.

Despre ce și cât va plăti statul român în contul datoriei publice, Adrian Codirlașu subliniază că, ”în primele șapte luni ale lui 2024, aceste costuri au crescut cu 17% ajungând să reprezinte 1,2% din PIB”. În noile condiții, economistul precizează că, până la sfârșitul anului, am putea avea o creștere de până la 2,5% – 3% din PIB a  costurilor generate de plata datoriei publice la extern. ”Anul viitor s-ar putea să avem aceleași costuri sau chiar ceva mai mari”, a spus Codirlașu.

Randamentul oferit de statul român pentru titlurile pe 10 ani reflectă randamentul la care se pot aștepta investitorii dacă păstrează obligațiunea până la scadență. Randamentele obligațiunilor guvernamentale sunt indicatori critici ai încrederii economice și ai sentimentului investitorilor.

Diferența dintre obligațiunile guvernamentale pe 10 ani și pe 2 ani ale României este de 99 puncte de bază (pb). Acest spread este o măsură a diferenței de randament dintre datoria publică pe termen lung și cea pe termen scurt. Randamentele pe termen lung ar trebui să fie mai mari decât cele pe termen scurt. Dacă avem un raport invers ne așteptăm la recesiune economică. Spreadul celor 99 de puncte de bază ale României tind să se îngusteze. Ieri, 16 septembrie 2024, acesta a ajuns de la 99 de puncte de baza la 98 de puncte de bază.