Este Bursa de la București într-o bulă care anunță prăbușirea? De ce crește masiv prețul acțiunilor de la BVB în plină recesiune și criză politică

Indicele BET, care urmăreşte cele mai lichide 20 de companii de la Bursa de Valori Bucureşti, a atins pe 7 iulie valoarea 34.100 de puncte, un nou maxim istoric, după un avans de 39,6% de la 1 ianuarie şi de 83% faţă de aceeaşi dată a anului trecut, devenind lider regional detașat. În același timp, România nu are guvern, iar INS tocmai a anunțat că economia României a scăzut cu 1,2% în primul trimestru al acestui an, ceea ce înseamnă că suntem în recesiune. Aproape la unison, analiștii consideră că vom rămâne în această situație pe tot parcursul anului 2026. Concomitent, inflația se apropie de 11%, de departe cea mai mare din UE, iar cheltuielile statului cu dobânzile pentru împrumuturi au ajuns și ele la maxime istorice. Se ridică atunci întrebarea „de ce crește bursa?”. Este doar o bulă periculoasă?

„Creșterea indicilor BVB în timp ce economia reală a României încetinește sau intră în recesiune tehnică reprezintă un fenomen clasic de decuplare explicat de analiști prin structura specifică a pieței locale.”, explică o analiză publicată de www,studiifinanciare.ro.

Conform sursei citate, structura Indicelui BET ne arată că Bursa de Valori București nu reprezintă corect întreaga economie. În timp ce sectorul IT, construcțiile sau micile afaceri suferă, companiile din BET (energie, utilități, bănci) beneficiază de pe urma dobânzilor mari și a tarifelor reglementate, rămânând extrem de profitabile.

Oferta restrânsă de acţiuni de la Bursa de Valori Bucureşti şi concentrarea pieţei în jurul câtorva companii mari, care nu reflectă per ansamblu economia reală, permit cotaţiilor să se menţină ridicate chiar şi într-o perioadă în care evoluţia produsului intern brut prezintă semne clare de încetinire.

Piață mică, hopuri mari. Vine scăderea masivă?

Așadar, una dintre explicațiile evoluțiilor contradictorii de la BVB este dimensiunea mică a pieței, care reacționează puternic chiar și la tranzacții de valori reduse comparativ cu alte piețe. „Oferta restrânsă de acțiuni și cererea uriașă duc automat la creșterea prețurilor. De exemplu, fondurile de pensii private acumulează lunar sute de milioane de euro din contribuțiile românilor, însă, având restricții de investire în afara țării, acestea cumpără constant acțiuni la BVB. De asemenea, investitorii individuali (retailul) continuă să se impună ca participant activ la piaţă și alimentează cotaţiile cu fluxuri de bani în creștere.”, mai arată analiza citată.

Un alt element important în evoluția bursei de la București, consemnat în prima jumătate acestui an,  este reorientarea capitalului de la obligațiuni către acțiuni, preponderent. În contextul în care dobânzile la titlurile de stat și obligațiuni au început să scadă în 2026, brokerii și investitorii și-au mutat lichiditățile masiv către piața de acțiuni (+116% volum de tranzacționare an/an). Tranzacțiile cu acțiuni la Bursa de Valori București au înregistrat mai mult decât o dublare în primele cinci luni din 2026, devenind din nou principalul motor al pieței și răsturnând structura din 2025, când obligațiunile dețineau aproape două treimi din volumul intermediat, arată calculele realizate de Termene Business Hub pe baza datelor de la BVB.

În acest context, părerile analiștilor sunt împărțite doar în ceea ce privește momentul în care vom avea o corecție substanțială, pentru că impresia generală este că ea va veni, într-un orizont scurt și mediu de timp. Pentru specialiști, această corecție nu va fi o surpriză.

AICI puteți parcurge întreaga analiză, care prezintă motivele pentru care BVB crește, dar și perspectivele unei prăbușiri apropiate