Avertisment de la BCR: Generozitatea electorală ar putea antrena presiuni inflaţioniste în 2016

„Banca centrală ar putea menţine dobânda cheie la nivelul actual până în ultima parte a anului viitor, în funcţie de circumstanţe, în contextul unei inflaţii care va rămâne cu mult sub limita de jos a benzii ţintite pe fondul reducerii TVA de la 24% la 20% de la 1 ianuarie 2016. Ironia este că inflaţia ar putea începe să se baloneze anul viitor, mascată de reducerea TVA, pe fondul consumului în creştere. Dincolo de asta, generozitatea guvernului tipică anilor electorali şi noua grilă de salarizare din sectorul public, mai costisitoare, ar putea alimenta presiunile inflaţioniste”, sunt de părere analiştii BCR.

Cel mai probabil, o primă majorare a dobânzii de politică monetară din partea BNR va avea loc cel mai târziu în trimestrul al patrulea al anului viitor, având în vedere că relaxarea fiscală va continua şi în 2017, fiind preconizate o nouă reducere a TVA, la 19%, şi eliminarea supraaccizei pe carburanţi.

„România va recidiva într-o poltică fiscală pro-ciclică anul viitor, ceea ce nu trebuie să se suprapună cu relaxarea monetară. Necesarul mai ridicat de finanţare pe care Ministerul Finanţelor va fi nevoit să-l acopere ar putea genera perioade de penurie de lichiditate”, notează analiştii.

Banca Naţională a României (BNR) a decis miercuri menţinerea dobânzii de politică monetară la nivelul actual de 1,75% pe an.

În şedinţa de politică monetară s-a hotărât, totodată, păstrarea ratelor actuale ale rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei (8%) şi în valută (14%) şi gestionarea adecvată a lichidităţii în sistemul bancar.

Inflaţia anuală a scăzut în luna august la -1,9%, un nou minim al perioadei post-comuniste, faţă de -1,7% în iulie, pe fondul impactului reducerii TVA la alimente de la 24% la 9%. Alimentele s-au ieftinit în august cu peste 7% faţă de aceeaşi lună a anului trecut.