Randament vs. risc în comerțul alimentar: ce model de business au aplicat cele mai mari lanțuri de magazine anul trecut

Discounterul german Lidl, care activează pe plan local cu o rețea de aproximativ 250 de magazine, este comerciantul alimentar cu cel ai mare randament al capitalurilor (ROE) în 2018, arată o analiză realizată de ECONOMICA.NET în rândul primilor cinci jucători din piață și bazat informațiilor puse la dispoziție de către Termene.ro. Compania, a treia pe segmentul său din punct de vedere al cifrei de afaceri din 2018 (7,7 miliarde de lei) și cu un profit de 412,2 milioane de lei, a raportat un ROE, exprimat ca raport dintre profitul net și capitalurile totale, de 27,5%. Aceasta în condițiile în care media companiilor cu același CAEN principal (472-comerț cu amănuntul al fructelor și legumelor proaspete, în magazine specializate) a fost de 45,1%. 

„Randamentul capitalurilor (ROE) este unul dintre cei mai importanţi indicatori de măsurare a performanţei companiei şi arată profitul net adus de fiecare leu investit de acţionari sub formă de capitaluri”, explică analiștii Termene.ro. Aceștia atrag însă atenția că o companie cu un grad mare de îndatorare şi grad mic de finanţare din banii acţionarilor va avea o rentabilitate mai mare a capitalurilor proprii decât o companie care se finanţează de la acționari. „Se obţine un profit mai mare pe seama aceleiaşi investiţii din partea acţionarilor, totuşi se expune unui risc mai mare având în vedere dependenţa ridicată de datorii”, mai explică aceștia.

Acesta este parțial și cazul Lidl care are un grad de îndatorare de 150%, peste nivelul mediu al companiilor cu același cod CAEN de 116%, dar un grad de capitalizare de 39,5% peste media sectorială aflată la 28,1%. În 2018, retailerul a avut cel mai mare nivel al capitalurilor proprii din ultimii zece ani, respectiv 1,5 miliarde de lei, dar şi cele mai mari datorii, respectiv de peste 2,2 miliarde de lei.

Gradul de capitalizare indică măsura în care capitalul propriu participă la finanţarea activelor imobilizate (capitaluri proprii impartit la active totale).