ING: Leul continuă să evolueze împotriva tendinţei regionale, ajutat probabil de banca centrală

‘Deşi oficialii BNR au refuzat să comenteze pe acest subiect, semnele vizibile de intervenţii valutare au fost raportate şi de agenţiile de ştiri internaţionale şi credem că acţiunile recente sugerează că Banca este determinată să descurajeze poziţiile speculative împotriva leului. Iar cum moneda locală s-a apreciat până dincolo de 4,50/EUR în această dimineaţă pentru prima dată de la decizia BNR din 8 ianuarie, este foarte probabil ca mişcarea să fi fost indusă şi de închiderea unor poziţii ce erau împotriva leului, evoluţii care ne aşteptăm să continue’, se spune în raportul băncii.

Potrivit economiştilor ING Bank România, întărirea leului pe fondul presupuselor intervenţii valutare oficiale a avut un cost însă, ratele pe termen scurt urcând joi cu circa 200 puncte de bază şi adăugând încă 150 puncte de bază la creşteri astăzi, până în jurul a 5% pentru depozitele overnight.

‘Tensiunea din spaţiul ratelor pe termen scurt s-a tradus în creşteri puternice ale randamentelor titlurilor de stat în lei, mai ales la instrumentele pe termen scurt, pentru care creşterile au fost de circa 50pb (puncte de bază – n.r.) la 1Y (la un an – n.r.), în vreme ce pentru instrumente cu maturităţi mai lungi, creşterile de circa 30pb au fost similare cu mişcările din regiune. Un plan mai puţin ambiţios de emisiuni MF pentru februarie, cu 3,8 miliarde lei, sumă egală cu planul pe precedentele două luni, dar la o maturitate medie mai mică (de 3 ani jumătate faţă de 4 ani anterior), nu a ajutat piaţa titlurilor. Totuşi, suma planificată este cu 1 miliard lei mai scăzută decât prognozam, diferenţă care reprezintă practic injecţiile nete de lichiditate în sistem pentru februarie rezultate din operaţiunile MF’, se mai arată în raport.