România, printre victimele unei eventuale frânări a fluxurilor de capital

Analiștii se tem de opriri bruște ale fluxurilor de capital, deoarece înfometează economiile de banii de care au nevoie pentru a crește sau chiar de a continua.

Indicațiile interne ale JPMorgan arată că au existat „ieșiri nete de capital” în valoare de 19 miliarde de dolari din economiile în curs de dezvoltare, care nu includ China, în ultimul trimestru, cu alte 10 miliarde de dolari așteptându-se să fugă în T1.

„Pune simplu, folosind definiția academică larg acceptată, acest lucru ar semnala că EM ex China este pe punctul de a se opri brusc”, a spus banca într-o nota de cercetare, adăugând că fenomenul nu este ceva „de luat cu ușurință”.

Există câteva avertismente pentru moment.

Actuala încetinire a fluxurilor de capital nu este determinată de un eveniment centrat pe EM, ci mai degrabă de înăsprirea condițiilor financiare la nivel global, deoarece tarifele și angajamentele de reducere a impozitelor lui Trump cresc posibilitatea ca ratele dobânzilor din SUA să rămână mai ridicate pentru mai mult timp.

Având în vedere acest lucru, „aceasta nu este o situație în care anumite țări din ME se află sub presiune și se confruntă cu presiunile balantei de plăți sau valutare, așa cum a fost cazul în 1998-2002, 2013, 2015”, a adăugat JPMorgan.

Nici nu a fost un caz de economie slabă a Statelor Unite care a condus la o „reducere a riscurilor” la nivel mondial. „Mai degrabă, este una dintre o economie puternică a SUA și riscurile de politică să tragă fluxuri din ME”, au scris analiștii.

Modul în care se va desfășura situația de aici va depinde de ceea ce face Trump și dacă datele cheie din SUA privind locurile de muncă, inflația și vânzările cu amănuntul se dovedesc suficient de puternice pentru a afecta mișcările ratei dobânzii ale Fed, a spus JPMorgan.

Chiar dacă o oprire bruscă se impune în EM, majoritatea economiilor ar trebui să poată absorbi acel șoc. JPMorgan a spus că cei mai expuși riscului sunt România, Malaezia, Africa de Sud și Ungaria.