Leul este supraevaluat cu 4%. Totuși nu trebuie realizată o depreciere intenționată a monedei naţionale pentru a corecta deficitul de cont curent – studiu

„Este leul supraevaluat?” se întreabă autorii studiului citat. Pentru a răspunde la această întrebare, autorii arată că au fost folosite în estimări date trimestriale pe perioada T1 2006 – T3 2024, iar pentru cursul de schimb s-a folosit cursul de schimb al leului față de euro (o abordare alternativă ar fi folosirea unui coș euro-dolar funcție de ponderile celor 2 valute în comerțul exterior al României).

În estimări s-a folosit deflatarea cursului de schimb. Estimările făcute pentru această analiză indică o supraevaluare a leului de cca. 4% în anii recenți. În perioada 2006-2024 au alternat perioadele de subevaluare cu altele de supraevaluare. Există estimări ale unor specialiști din BNR care văd o supraevaluare a cursului real efectiv al leului semnificativ mai mică decât 4%.

De asemenea, studiul arată că variațiile cursului de schimb real efectiv au un efect semnificativ statistic în toate specificațiile estimate. O apreciere de un punct procentual a cursului de schimb real efectiv (creștere) aduce o scădere (deteriorare) a soldului contului curent cuprinsă între 0,08 și 0,14 pp din PIB.

”Dar aceasta nu înseamnă că trebuie să se recurgă în mod necesar la deprecierea intenționată a leului pentru a ameliora competitivitatea, care ar inflama iar inflația. O politică salarială corelată cu  dinamica productivității și investițiile în creșterea eficienței/productivității, demersuri care să nu conducă la creșterea costului unitar cu forța de muncă, sunt soluții de preferat pentru creșterea competitivității”, arată autorii studiului.