Bloomberg: Investitorii achiziţionează masiv obligaţiuni româneşti şi ungureşti

Randamentele obligaţiunilor guvernamentale româneşti pe zece ani au înregistrat, săptămâna trecută, cel mai semnificativ declin din ultimele şapte săptămâni, în timp ce randamentul bondurilor ungureşti pe zece ani a ajuns la cel mai redus nivel din ultimul an.

Guvernatorul Băncii Centrale a Poloniei, Marek Belka, a anunţat, în 8 octombrie, reducerea ratei dobânzii de referinţă de la 2,5% la nivelul minim record de 2%, mult peste estimările analiştilor. În timp ce Ungaria a anunţat că nu va mai reduce rata dobânzii, viceguvernatorul Băncii Naţionale a României (BNR), Bogdan Olteanu, a afirmat, în 9 octombrie, că România îşi va reevalua poziţia privind costurile de împrumut în urma deciziei adoptate de Banca Centrală a Poloniei.

În 30 septembrie, Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a decis reducerea ratei dobânzii de politică monetară la 3% pe an, de la 3,25%, începând cu data de 1 octombrie 2014. De asemenea, BNR a reiterat că utilizarea adecvată a tuturor instrumentelor de care dispune, în condiţiile monitorizării atente a evoluţiilor interne şi ale mediului economic internaţional, este de natură a asigura îndeplinirea obiectivelor fundamentale privind stabilitatea preţurilor pe termen mediu, precum şi menţinerea stabilităţii financiare.

„S-a modificat încrederea pieţelor şi toată lumea a revenit la reducerea dobânzii. Ungaria a realizat deja reducerea dobânzii, iar ceea ce consideram a fi o politică riscantă ar putea fi văzută acum ca o abordare mai proactivă, comparativ cu alte state din regiune”, a apreciat analistul Daniel Bebesy, de la Budapest Fund Management.

În cadrul indicelui Bloomberg Emerging Market Local Sovereign, care acoperă 31 de state, randamentul obligaţiunilor din Ungaria a înregistrat a doua cea mai bună performanţă, în timp ce România e pe locul 12 şi Polonia pe nouă.

„Există o simetrie considerabilă între afaceri şi ciclurile inflaţioniste din economiile regiunii, care dau posibilitatea bondurilor din Ungaria şi România să aibă un randament bun”, a apreciat analistul Koon Chow, de la Barclays Plc, care recomandă achiziţionarea de obligaţiuni în forinţi cu scadenţa în 2018, 2022 şi 2023 şi bonduri în lei cu scadenţa în 2017 şi 2023.

Randamentele obligaţiunilor guvernamentale româneşti pe zece ani au scăzut săptămâna trecută cu 15 puncte de bază, în timp ce randamentul bondurilor ungureşti pe zece ani a coborât cu 40 puncte de bază, la 4,25%, cel mai semnificativ declin din septembrie 2013.

De asemenea, randamentul obligaţiunilor guvernamentale poloneze pe zece ani a scăzut cu 29 de puncte de bază, la nivelul record de 2,75%.