Valul de scăderi pe burse ale companiilor din sectorul tehnologic pune sub lupă costul expansiunii AI

Adaugă-ne ca sursă preferată

Piața obligațiunilor începe să le arate investitorilor că doar o cerere puternică s-ar putea să nu fie suficientă. Creșterea economică are nevoie și de finanțare accesibilă. Deocamdată, randamentele mai mari ale obligațiunilor nu modifică plățile existente ale CoreWeave la dobândă fixă. Ele sugerează însă că următoarea rundă de împrumuturi a companiei ar putea fi substanțial mai costisitoare. Pentru o companie care achiziționează echipamente informatice și închiriază centre de date pentru a se extinde rapid, acest aspect contează.

Costurile mai mari ale dobânzilor lasă mai puțini bani lichizi pentru investiții, în timp ce emiterea de noi acțiuni poate dilua participațiile investitorilor existenți. Pentru investitori, întrebarea s-ar putea să nu fie doar dacă cererea de AI va crește, ci dacă companiile pot finanța infrastructura necesară pentru a o satisface, oferind în același timp randamente atractive.

Obligațiunile CoreWeave sunt deja cotate sub nivelul „investment grade”, dar problemele de finanțare se extind și la companiile tehnologice mai mari. De exemplu, expansiunea Oracle în domeniul AI necesită investiții substanțiale. Deocamdată, datoria companiei rămâne la nivelul „investment grade”, deși Moody’s îi dă o perspectivă negativă, iar S&P o evaluează cu un nivel peste categoria „junk”. O retrogradare nu este inevitabilă. Cu toate acestea, investitorii trebuie să evalueze modul în care comenzile clienților se traduc în lichidități după cheltuielile legate de infrastructură și plățile de dobânzi.

Poziția Oracle în indicele S&P 500 înseamnă, de asemenea, că evoluția prețului acțiunilor sale afectează investitorii în indici. Riscul mai amplu este ca astfel de îngrijorări să se extindă și la alte mari companii din sectorul tehnologic. Presiunea financiară se poate propaga de-a lungul lanțului de aprovizionare din domeniul AI. CoreWeave achiziționează echipamente bazate pe tehnologia Nvidia și închiriază spații de la companii precum Applied Digital și Core Scientific. Prin urmare, o expansiune mai lentă ar putea afecta comenzile de echipamente, veniturile din chirii și activitatea de construcție.

Datorită contractelor diferite și a măsurilor de protecție financiară, aceste companii nu ar suferi neapărat în aceeași măsură. Totuși, deținerea unui producător de cipuri, a unui furnizor de servicii cloud și a unui dezvoltator de centre de date poate face ca un portofoliu să rămână dependent de aceleași bugete de cheltuieli. De aceea, rapoartele privind rezultatele financiare trebuie să demonstreze acum că aceste cheltuieli pentru AI susțin o creștere profitabilă. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită fluxului de numerar rămas după cheltuielile de capital, precum și modificărilor bugetelor de investiții și planurilor managementului de finanțare a companiei.

Precedenta perioadă de raportare a rezultatelor financiare ne-a arătat că anunțurile privind cheltuieli mai mari nu sunt suficiente, în sine, pentru a stimula creșterea acțiunilor. Companiile trebuie să prezinte o traiectorie credibilă de la investiții la randamente în numerar. Liderii profitabili din domeniul tehnologiei, cu bilanțuri solide, rămân mai bine poziționați, dar soliditatea financiară nu face ca fiecare evaluare să fie atractivă.

În această perioadă de raportare a rezultatelor financiare, investitorii s-ar putea concentra pe înțelegerea capacității companiilor de a-și finanța planurile de investiții fără strângeri repetate de fonduri. De asemenea, ar putea examina modul în care o dezvoltare mai lentă a infrastructurii de AI ar putea afecta profiturile și, în cele din urmă, ar putea verifica în ce măsură portofoliul lor depinde de aceiași clienți și de aceleași bugete de cheltuieli.

În rândul investitorilor individuali, interesul pentru tehnologie și AI rămâne ridicat. Conform sondajului „Retail Investor Beat” realizat de eToro, 20% dintre investitori la nivel global (și 18% dintre investitorii români) afirmă că este foarte probabil să-și majoreze investițiile în tehnologie. Deși condițiile de piață impun o prudență sporită, o avertizare din partea pieței obligațiunilor nu reprezintă un semnal automat de vânzare. Rezultatele financiare solide și finanțarea accesibilă ar putea totuși să stabilizeze sentimentul pieței.

O îngrijorare mai mare ar putea privi scăderea generării de numerar, care survine tocmai în momentul în care refinanțarea devine mai dificilă. De aceea, investitorii ar putea dori să analizeze foarte atent diferența dintre companiile care își pot finanța confortabil expansiunea și cele a căror creștere depinde de accesul continuu la capital proaspăt. Iar acesta este elementul care ar putea modela piața în perioada următoare.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al etoro.

etoro este platforma unde poți tranzacționa, investi, economisi și cheltui. Fondată în 2007 cu viziunea unei lumi în care oricine poate tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent, am construit o platformă reglementată, listată pe Nasdaq, utilizată de milioane de oameni din 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe. Prin combinarea inteligenței colective a comunității noastre cu instrumente bazate pe AI, am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a te ajuta să îți dezvolți cunoștințele și averea. Pe eToro, poți deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și poți alege modul în care investești: tranzacționezi direct, investești într-un portofoliu, copiezi alți investitori sau investești cu ajutorul unui agent AI.

Disclaimer

etoro este o platformă de investiții cu active multiple. Valoarea investițiilor dvs. poate crește sau scădea. Capitalul dvs. este expus riscului. Copierea tranzacțiilor (Copy Trading) nu constituie consultanță de investiții. Performanțele trecute nu reprezintă o indicație a rezultatelor viitoare.

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. etoro și Economica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acestă comunicare sunt în totalitate corecte și complete.