Analiză Ebury: Cutremurul politic din România generează o volatilitate istorică a leului

Pentru prima dată din septembrie 2023, cursul EUR/RON a ieșit din intervalul extrem de restrâns în care a evoluat, înregistrând marți o creștere de 2% în doar câteva minute. Această mișcare a fost declanșata de un lanț complex de evenimente de pe scena politică, care a generat ieșiri de capital din țară. Comportamentul cursului de schimb indică, de asemenea, o intervenție masivă a Băncii Naționale a României pentru stabilizarea pieței, aspect confirmat implicit de Dan Suciu, purtătorul de cuvânt al BNR.

Totul poate fi pus pe seama alegerilor prezidențiale, anulate anul trecut din cauza acuzațiilor de ingerință rusă și de finanțare ilegală a campaniei în favoarea câștigătorului primului tur, Călin Georgescu. De atunci, extrema dreaptă a fost în continuă creștere, culminând cu victoria categorică a lui George Simion în primul tur al scrutinului prezidențial reprogramat.

Surprinzătoare nu a fost victoria în sine, care era anticipată, ci amploarea ei. Scorurile se anunțau extrem de strânse, iar piețele atribuiau șanse aproape egale de câștig celor trei candidați: Simion, Dan și Antonescu. În final, George Simion a obținut peste 40% din voturi, devenind favorit pentru victoria finală, în timp ce candidatul coaliției de guvernare, Antonescu, nici măcar nu a ajuns în turul al doilea.

Acest rezultat l-a determinat pe Marcel Ciolacu să demisioneze din funcția de prim-ministru, argumentând că, în forma sa actuală, coaliția nu mai are legitimitate. În urma acestei decizii, a fost numit un guvern interimar, condus de un prim-ministru interimar, Cătălin Predoiu (PNL), care are un mandat limitat de cel mult 45 de zile. Se anticipează nu doar un scor semnificativ al extremei drepte în turul al doilea, ci și revenirea controversatului Călin Georgescu în prim-planul politicii românești, posibil într-o poziție de top în arhitectura instituțională a țării.

Pe fondul existenței deja a unor deficite gemene și a unei situații geopolitice tensionate în regiune, această incertitudine suplimentară pune presiune asupra perspectivelor economice. Randamentele obligațiunilor pe 10 ani au crescut cu peste 50 de puncte de bază de la începutul săptămânii.

Sentimentul pieței față de România este, în acest moment, extrem de fragil, iar scenariile de depreciere a monedei nu pot fi excluse. Leul se află într-un teritoriu necunoscut, iar BNR va trebui, cel mai probabil, să rămână activă pentru a împiedica o nouă creștere a cursului EUR/RON pe termen scurt. Potrivit unor surse, banca ar fi cheltuit peste 10 miliarde de euro pentru intervenții pe piață în 2024. Pentru moment, toată atenția se îndreaptă spre turul al doilea al alegerilor prezidențiale, programat pentru 18 mai – un moment care ar putea fi decisiv pentru viitorul României.

Articol de Michał Jóźwiak, Market Analyst Ebury

Despre Ebury

Ebury este o firmă globală de servicii financiare care sprijină companiile să comercializeze și să se dezvolte la nivel internațional. Oferă o gamă completă de produse, inclusiv plăți și încasări internaționale, împrumuturi pentru companii și gestionarea riscurilor.

Fondată în 2009 de Juan Lobato și Salvador García, Ebury este una dintre fintech-urile globale cu cea mai rapidă creștere, cu peste 1.600 de angajați și mai mult de 40 de birouri în 29 de piețe. În AF 2024, Ebury și-a crescut veniturile globale la peste 221 milioane de lire sterline.

Ebury este reglementată de Financial Conduct Authority în Regatul Unit și susținută de investitori de top, inclusiv o participație majoritară deținută de Banco Santander.