Care va fi cea mai atractivă bursă din lume la începutul anului 2015, potrivit Tradeville

„Alunecarea economiei chineze va continua. Fenomenul este structural şi se manifestă deja cu o forţă teribilă”, spune Mihai Nichişoiu, de la casa de brokeraj Tradeville. Creşterea capacităţii excedentare de producţie va deveni tot mai subsatnţială, la fel ca şi creşterea datoriilor corporaţiilor non-financiare. Iar inflaţia va suferi o „cădere masivă”.

Din perspectivă imobiliară, „în multe dintre ariile metropolitane excluzând Beijing, Shanghai şi Shenzhen, ar fi nevoie de un orizont de timp cuprins între 25 şi 40 de luni pentru eliminarea stocului curent al apartamentelor nevândute”.

Deşi tot mai redus, ritmul de creştere al creditării tot este dublu faţă de rata de creştere a PIB. „Cea mai mare parte din banii nou creaţi este destinată susţinerii capacităţii de producţie excedentare – şi, în ultimă instanţă, supravieţuirii sistemului în ansamblul său”, scrie Mihai Nichişoiu în comentariul său.

„Ce nebunie! Cum aş putea să fiu „bullish” (dornic de cumpărare) pe bursa de acţiuni din China? De fapt: cum aş putea fi incredibil de „bullish” pe bursa locală?”, se întreabă analistul de la Tradeville, retoric.

Răspunsul „este simplu şi ancorat într-o experienţă globală post-2008. Ca investitor pe bursă, mă interesează mai puţin dacă economia locală alunecă. Ma interesează în mod esenţial dacă banca centrală este capabilă şi dispusă să reacţioneze. Mai exact: ştiind că economia locală va continua să încetinească, este pregatită banca centrala a Chinei (PBoC) pentru o relaxare importantă a conditiilor monetare?”, explică Mihai Nichişoiu, noul raţionament al investitorilor.

De aici începe cursa de urmărie şi anticipare a mişcărilor băncii centrale. Şi investitorii vor reacţiona în funcţie de semnele date de aceasta, pe care le vor decoda aşa cum face Mihai Nichişoiu în comentariile sale de pe site-ul Tradeville.

Bursa chineză ar putea fi cea mai atractivă la începutul anului 2015, din considerentele legate de felul în care banca centrală va stimula economia. Din considerente similare, bursele europene şi inclusiv Bursa din Bucureşti ar putea fi şi ele mai atractive decât au fost în 2014.