China pregăteşte prima emisiune de obligaţiuni în dolari din ultimii 13 ani

În perioada următoare, China va împrumuta două miliarde de dolari via obligaţiuni cu maturitatea la cinci şi zece ani, a anunţat Ministerul chinez de Finanţe într-un scurt comunicat de presă. Comunicatul nu oferă detalii cu privire la randamentul aşteptat, dar o cerere puternică din partea investitorilor ar demonstra încrederea lor în soliditatea sistemului financiar chinez.

Este pentru prima dată după luna octombrie 2004 când China se va împrumuta în dolari, reamintesc mai multe publicaţii chineze.

Operaţiunea pare a fi una cu caracter simbolic, în condiţiile în care Beijingul are capacitatea de a se împrumuta în yuani de pe piaţa locală, fără a lua în calcul rezervele valutare colosale, de peste 3.000 de miliarde de dolari, şi a căror valoare a crescut şi în luna septembrie pentru a opta lună consecutiv. Această emisiune de obligaţiuni în dolari va permite însă testarea apetitului investitorilor pentru obligaţiunile chineze şi, de asemenea, va furniza o dobândă care va putea fi utilizată ca indicator de referinţă de companiile chineze care vor dori să lanseze propriile operaţiuni de strângere de fonduri.

Agenţia de evaluare Moody’s a decis în luna mai să retrogradeze ratingul suveran al Chinei, pentru prima dată în ultimele trei decenii, din cauza riscurilor asociate cu explozia creditului în a doua economie mondială. Luna trecută, o altă mare agenţie de rating, Standard & Poor’s, a coborât la rândul său ratingul Chinei din aceleaşi motive. În mod normal, astfel de retrogradări au drept consecinţă o creştere a randamentelor cerute de investitori pentru riscurile mai mari pe care şi le asumă odată cu achiziţionarea de obligaţiuni mai slab notate.

Cu toate acestea, analiştii intervievaţi de Bloomberg se aşteaptă la un apetit robust pentru obligaţiunile chineze. Unul dintre motive este şi volumul modest al emisiunii de obligaţiuni. În primele nouă luni ale anului China a emis deja obligaţiuni în valoare de 2.400 miliarde de yuani (365 miliarde de dolari).