FMI avertizează că au crescut riscurile pentru producerea unei corecții dezordonate a piețelor

Subliniind avertismentul FMI, noile ameninţări ale preşedintelui Donald Trump de a majora taxele vamale impuse Chinei au provocat îngrijorări, investitorii temându-se că ar putea urma o corecţie majoră a preţurilor activelor. Escaladarea tensiunilor comerciale dintre SUA şi China a dus la vânzări masive de acţiuni în Statele Unite şi la declinul bitcoin. În pofida recentei volatilităţi, pieţele au fost în mare parte reziliente din aprilie, când Trump a declanşat războiul comercial, în urma relaxării politicii monetare în majoritatea economiilor avansate. Totuşi, optimismul de pe pieţe maschează potenţialele pagube de pe urma taxelor vamale şi a datoriilor guvernamentale. FMI avertizează că legăturile strânse dintre bănci şi firmele financiare mai puţin reglementate ar putea amplifica aceste riscuri.

„Sub calmul de suprafaţă, pământul se mişcă în unele zone ale sistemului financiar, sporind vulnerabilităţile. Modelele de evaluare indică că riscurile la adresa preţurilor activelor sunt ridicate, sporind probabilitatea unor corecţii dezordonate când apar şocuri adverse”, se arată în raportul de stabilitate financiară globală al FMI, publicat marţi.

În pofida unor date economice negative, evaluările acţiunilor şi ale creditelor companiilor „sunt destul de elastice”, entuziasmul privind companiile axate pe inteligenţa artificială (AI) ducând la valori istorice pe burse. Aceste evoluţii creează riscul „unei corecţii bruşte, profunde”, dacă profiturile aşteptate nu justifică evaluările ridicate, avertizează FMI.

Vorbind cu jurnaliştii în Washington, Tobias Adrian, directorul Departamentului de Pieţe Monetare şi de capital al FMI a avertizat că primele de risc, pe care le cer investitorii pentru deţinerea de bonduri pe termen mai lung decât să rostogolească datorii pe termen scurt, sunt acum la niveluri care nu s-au mai înregistrat de dinainte de 2009, iar tendinţa ar putea continua.

„Deşi condiţiile financiare sunt relaxate, riscurile macro – financiare se menţin”, avertizează Adrian.

Băncile centrale ar trebui să rămână în alertă la adresa riscurilor cu care se confruntă inflaţia în urma taxelor vamale, şi să aibă o abordare prudentă a politicii monetare. Independenţa băncilor centrale este „critică” pentru consolidarea aşteptărilor pieţelor şi pentru ca aceste instituţii să-şi îndeplinească mandatul deplin, se arată în raportul FMI, care nu dă numele niciunei instituţii. Atacurile lui Trump la oficialii Rezervei Federale a SUA (Fed) sunt percepute drept cea mai mare ameninţare la independenţa băncii centrale din ultimele decenii, sporind îngrijorările în rândul băncilor centrale din întreaga lume.

Repetând avertismentul autorităţilor din Europa, FMI a cerut guvernelor să adopte un răspuns cuprinzător la activele cripto, inclusiv monedele digitale stabile (stablecoins), adoptarea lor putând slăbi controlul guvernelor asupra propriilor monede şi perturba sistemul bancar tradiţional.