Giganții tech cresc și mai mult cheltuielile pentru AI. Piața sancționează investițiile care nu aduc profit

Potrivit unui studiu al Fed, aproape 1 punct procentual de creștere a fost adăugat la PIB în primele trei trimestre din anul trecut, iar ritmul investițiilor a accelerat de atunci. În prezent, însă, faza de entuziasm dezlănțuit pare depășită, iar bursele au devenit mai selective.

Companiile AI cresc investițiile

Meta a pierdut 7% în sesiunea extinsă, după ce a semnalat că se așteaptă la cheltuieli de capital pentru întregul an între 125 și 145 miliarde de dolari, o creștere de 7,4% față de anunțul anterior, echivalentă cu 10 miliarde de dolari. Ușurința cu care miliardele de dolari zboară din conturile operatorilor tradiționali spre cele ale Nvidia în special, dar și ale unui ecosistem de alți furnizori de cipuri, componente, construcții, servicii și energie, pune în gardă acționarii încă neconvinși de abilitatea AI de a aduce profit care se reflectă rapid în flux de numerar.

Sunt, desigur, și câștigători. Acțiunile Nvidia, deja aflată la o capitalizare de peste 5 trilioane de dolari, avansau în sesiunea extinsă cu puțin sub 1%.

Un alt câștigător, mult mai evident, este Alphabet, compania care deține Google. Aceasta a avansat cu 7% după rezultate, o performanță simetrică de o precizie rară față de concurentul său condus de Mark Zuckerberg. Pe de o parte, creșterea Google Cloud, de 63%, a lăsat mult în urmă concurența, pe de altă parte Google este pe cale să devină, prin unitățile sale TPU, un furnizor interesant de putere de procesare pentru AI. În plus, beneficiază de integrarea produselor sale, de la infrastructura fizică la modele de AI avansate până la aplicații, inclusiv motorul de căutare. Asocierea reușită cu modulul AI a susținut creșterea de 19% a segmentului, esențial pentru Google.

Totuși, rezultate financiare foarte bune a oferit și Meta, însă profitul de 26,8 miliarde de dolari nu a convins piețele, deși a depășit cu 1,6 miliarde de dolari estimările, chiar fără a lua în calcul un beneficiu fiscal neașteptat, e drept, nerecurent, de 8 miliarde de dolari.

Piața penalizează cheltuielile fără randament

Investitorii au devenit mai selectivi – Google a fost premiată, deși investițiile sale de capital s-au dublat în primul trimestru la 35,7 miliarde de dolari, și a anunțat o creștere de 5 miliarde de dolari a bugetului pentru anul în curs, pentru că a dovedit că poate extrage profituri din investițiile sale, în timp ce cheltuielile mari fără corespondență proporțională sunt penalizate.

Piețele dau semne de preocupare față de ritmul de creștere al cheltuielilor, care transformă unele firme gigant din IT din mari generatoare de cash, în consumatoare însetate de resurse, care ies să strângă bani de pe piețe prin emisiuni de datorie. Și aceasta, într-o perioadă în care viitorul dobânzilor se reorientează spre scumpirea creditului. Teama de suprainvestire este prezentă. În memoria unor investitori cu vechime, saltul companiilor de fibră optică în anii 2000, urmat de supracapacitate și corecții are încă ecouri.

Compania lui Zuckerberg are, însă, și alte dificultăți. Europa acuză Meta de încălcarea normelor de blocare a accesului copiilor sub 13 ani pe platformele sale. O decizie în justiția din SUA a indicat că utilizatorii nu au fost informați cu privire la siguranța online a minorilor în produsele sale. Pe de altă parte, atât Meta cât și Google au fost vizate de o decizie din Los Angeles care a determinat că neglijența lor a generat probleme de sănătate mentală unei utilizatoare.

Centrală în decizia justiției a fost tema restricționării informației: Meta avusese proprii cercetători care au studiat efectele negative ale platformelor asupra unora dintre utilizatori, și nu le-a făcut rezultatele publice. Blocarea vizibilității asupra studiilor a oferit argumente esențiale în proces. Un efect de bumerang, ulterior, ar putea fi o reticență a companiilor de a finanța studii în situații de potențial mare impact, inclusiv în privința siguranței AI.

Cum poate fi afectat avântul AI de tensiunile geopolitice actuale?

Petrolul Brent a depășit 120 de dolari, atingând vârful ultimilor 4 ani, după indiciile referitoare la o reaprindere a războiului din Iran. O creștere susținută și de durată a petrolului și energiei ar pune dificultăți serioase entuziasmului asociat AI. Deocamdată, investitorii privesc cu speranță spre viitor, dar toleranța față de unele proiecte mai puțin profitabile este tot mai subțire. O schimbare de perspectivă indusă de avansul suplimentar și de durată al cotațiilor internaționale ale petrolului ar afecta direct întregul sector de tehnologie. Semnele de atenție oferite de piețe după cele mai recente raportări indică o diferențiere sănătoasă între companii, dar și o subțiere a marjei de siguranță.

Despre XTB

XTB le oferă oamenilor din întreaga lume posibilitatea de a-și gestiona banii într-un mod mai inteligent și mai sigur. Aplicația noastră de investiții ajută peste 1,7 milioane de persoane să își atingă obiectivele financiare. Cu XTB, clienții pot investi în acțiuni și ETF-uri, pot crea planuri de investiții personalizate și pot tranzacționa CFD-uri pe indici, valute, mărfuri și criptomonede. În plus, pot câștiga dobânzi din fondurile neinvestite și pot gestiona plățile online și în magazin, precum și retragerile de la bancomat în mai multe valute, folosind portofelul electronic.

Aplicația XTB este o destinație de top pentru investiții, analize de piață și educație. Oferim o bibliotecă extinsă de materiale educaționale, videoclipuri, seminarii web și cursuri pentru a ajuta clienții noștri să devină investitori mai buni, indiferent de experiența lor în tranzacționare. Echipa noastră de servicii pentru clienți oferă asistență în 20 de limbi și este disponibilă 24/5 prin e-mail, chat sau telefon.

Cu birouri în America Latină, Europa și Asia, XTB este un angajator de încredere pentru peste 1.300 de persoane. Peste 40% din companie se concentrează pe inovarea continuă a tehnologiei proprii de investiții.

Fondată în 2004 în Polonia, XTB este o companie axată pe tehnologie, reglementată de mai multe autorități din întreaga lume, inclusiv Autoritatea de Supraveghere Financiară din Polonia, Comisia de Valori Mobiliare și Burse din Cipru și Autoritatea de Conduită Financiară. Din 2016, acțiunile XTB sunt listate la Bursa de Valori din Varșovia.