Început în forţă pentru emisiunile globale de obligaţiuni. Nivel record de 260 mld. dolari în primele zile ale anului 2026

Corporaţiile şi guvernele din SUA, Europa şi Asia au împrumutat aproximativ 260 de miliarde de dolari în diferite valute în primele zile ale acestui an, cea mai mare cifră înregistrată vreodată în această perioadă, potrivit datelor adunate de Bloomberg. Un nou val de oferte de obligaţiuni din partea debitorilor din Asia a început joi şi ar urma să ducă această cifră şi mai sus.

Emitenţii, care în luna decembrie şi-au amânat planurile de împrumuturi, se înghesuie acum pe piaţă pentru a-şi asigura finanţarea, în condiţiile în care cumpărătorii nu par să fie afectaţi de escaladarea tensiunilor geopolitice în ambele emisfere. De asemenea, debitorii încearcă să o ia înaintea unei creşteri aşteptate a emisiunilor de obligaţiuni legate de proiecte de inteligenţă artificială.

„Anul a început în forţă. Cererea a ţinut pasul cu oferta şi aproape nu există nicio reticenţă la noi emisiuni”, a declarat Priya Misra, manager de portofoliu la JPMorgan Investment Management.

Pe piaţa americană de obligaţiuni, 11 debitori au stabilit miercuri preţul pentru obligaţiunile lor, ceea ce duce totalul ofertelor săptămânale la peste 88 de miliarde de dolari, cea mai mare cifră înregistrată vreodată pe parcursul unei singure săptămâni, conform datelor compilate de Bloomberg News.

Printre tranzacţiile din această săptămână se numără producătorul de cipuri Broadcom Inc., care a strâns 4,5 miliarde de dolari într-o tranzacţie cu mai multe tranşe, alături de compania franceză de telecomunicaţii Orange SA, care a obţinut 6 miliarde de dolari într-o tranzacţie în dolari în cinci tranşe. Ambele tranzacţii semnalează o cerere semnificativă pentru titluri de valoare pe termen lung, continuând o tendinţă observată anul trecut.

De asemenea, analiştii se aşteaptă la o avalanşă de oferte din partea celor mai mari bănci din SUA săptămâna viitoare, după ce îşi vor raporta câştigurile şi vor putea vinde obligaţiuni.

În mod frecvent, ianuarie este una dintre cele mai aglomerate luni pentru emisiunile globale de obligaţiuni, deoarece companiile îşi asigură finanţarea devreme, iar investitorii pun la lucru numerarul proaspăt. Rezultatele robuste ale companiilor, un consum rezilient şi randamentele încă atractive ale obligaţiunilor de înaltă calitate – în special pentru investitorii care doresc să îşi reechilibreze portofoliile – contribuie la creşterea cererii în această săptămână, a adăugat Misra.

Europa are, de asemenea, un început de an excelent. Piaţa primară a înregistrat miercuri o zi record în termeni de emisiuni de obligaţiuni noi, cu peste 57 de miliarde de euro (66,5 miliarde de dolari) strânşi, conform datelor compilate de Bloomberg, care includ corporaţii, instituţii financiare şi ţări. Ritmul emisiunilor ar putea să continue joi în Europa, fiind aşteptate tranzacţii cu obligaţiuni din partea Italiei şi Portugaliei.

Spread-urile obligaţiunilor companiilor – randamentul suplimentar pe care investitorii îl cer pentru a deţine aceste titluri faţă de obligaţiunile emise de Trezoreria SUA – rămân reduse, în general, în ciuda avalanşei de datorii, subliniind apetitul puternic pentru credit.

„Având în vedere riscul potenţial al creşterii spread-urilor faţă de nivelurile actuale, emitenţii se aruncă pe piaţă pentru a obţine finanţare atractivă, beneficiind de cererea robustă a investitorilor de Anul Nou”, a declarat Fabianna Del Canto, co-director al diviziei pieţe de capital din EMEA la Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. (MUFG).

În Asia Pacific, debitorii au atras peste 22 de miliarde de dolari în această săptămână, într-unul dintre cele mai aglomerate începuturi de an. Mai mulţi emitenţi, inclusiv Korea Housing Finance Corp., urmează să stabilească joi preţurile pentru obligaţiunile lor.