România în primele trei luni din 2021: Curs valutar spre 4,9 lei/euro, ROBOR între 1% și 2%. Banca Națională va păstra dobânda cheie la 1,5%

La nivelul trimestrului I, cursul de schimb va ajunge probabil la 4,9 lei pentru un euro, dar nu va depăşi acest prag. ROBOR se va situa între 1% şi 2% din cauza lichidităţii din piaţă, dar şi datorită marjei de dobândă a BNR (1% la depozite şi 2% la credite). Chiar dacă ar exista loc de micşorare a dobânzii cheie, BNR probabil nu va face acest pas deoarece dobânda de 1,5% este deja real negativă, în contextul unei inflaţii de 2,14%. Totuși, Banca Centrală ar putea decide reducerea Rezervelor Minime Obligatorii (RMO) impuse băncilor.
Gabriela Ţinteanu - mar, 05 ian. 2021, 19:42
România în primele trei luni din 2021: Curs valutar spre 4,9 lei/euro, ROBOR între 1% și 2%. Banca Națională va păstra dobânda cheie la 1,5%

Lichiditatea din piaţa interbancară reduce zilnic nivelul dobânzilor ROBOR atât pe termen scurt cât şi al celor pe termen mediu lung. În primele două zile ale anului, dobânzile overnigiht la care băncile se împrumută una pe alta de pe o zi pe alta au scăzut destul de abrupt, de la 1,63% la 1,22%, în timp ce ROBOR la 3 luni a scăzut de la 2,03% la 1,91%. Analiştii apreciază că această scădere se datorează în principal lichidităţii din piaţă, care va persista atât timp cât va exista deficitul bugetar care trebuie finanţat.

Pe de altă parte, aşa cum apreciază Adrian Codîrlaşu, vicepreşedinte CFA România, arată că nu doar lichiditatea este „vinovată” de scăderea ROBOR, ci chiar condiţiile de piaţă: „Dacă avem o dobândă cheie de 1,5% şi un coridor cuprins între 1% dobânda percepută de BNR pentru depozitele atrase şi 2% dobânda la creditele acordate de BNR băncilor comerciale, este clar că, în această marjă, şi ROBOR se va situa între 1% şi 2%”.

Alţi analişti bancari apreciază că ROBOR la 3 luni, de exemplu, se va situa în scurt timp la un nivel de 1,75%. Bineînţeles, totul depinde de politica BNR, care poate strânge periodic lichiditatea din piaţă prin operaţiuni speciale. În aceste condiţii, BNR ar mai avea loc pentru reducerea dobânzii de referinţă, situată acum la minimum istoric pentru România, 1,5%.

Cu toate acestea, analiştii spun că este puţin probabil ca BNR să facă acest lucru în viitorul apropiat, deoarece „la o inflaţie de 2,14%, dobânda cheie de 1,5% este real negativă.

În schimb, ar putea reduce rezervele minime obligatorii constituite de băncile comerciale la BNR, ceea ce ar aduce lichiditate mai multă în piaţă pentru susţinerea economiei”, spune Adrian Codîrlaşu. Acesta recunoaşte însă, că o accentuare a crizei sau alte evenimente extraordinare legate de criza sanitară ar putea provoca şi o scădere a dobânzii cheie a BNR. Acesta consideră însă, că odată cu apariţia vaccinului pentru Covid 19 se vede chiar ieşirea din criză.

Din această cauză, chiar dacă leul este pe o pantă de depreciere şi se îndreptă cu repeziciune către nivelul de 4,9 lei pentru un euro, analiştii nu văd posibilă depăşirea acestui prag în scurt timp. „Este doar o mică problemă de timp până euro va ajunge la 4,9 lei. Dar, chiar dacă este posibil ca BNR să lase mai liberă fluctuaţia cursului de schimb în acest an, nu cred că euro va sări în primul trimestru de acest nivel”, spune un economist al unei bănci comerciale. Codîrlaşu, la rândul său, spune că situaţia globală îndeamnă investitorii către activele cu risc, lucru care nu ar aduce prejudicii leului, aflat oricum pe o pantă de depreciere.

Te-ar mai putea interesa și
Înaltul Comisar al ONU denunţă „cele mai ample şi mai grave” regrese pe care le-a văzut vreodată în domeniul drepturilor omului
Înaltul Comisar al ONU denunţă „cele mai ample şi mai grave” regrese pe care le-a văzut vreodată în domeniul ...
Înaltul Comisar al ONU pentru Drepturile Omului, Michelle Bachelet, a făcut apel luni la un nou început în faţa "celor mai mari şi mai grave regrese" în domeniul drepturilor omului pe care......
26 de cazuri noi de infectare cu SARS-CoV-2. Peste 9.400 de teste efectuate în ultimele 24 de ore
26 de cazuri noi de infectare cu SARS-CoV-2. Peste 9.400 de teste efectuate în ultimele 24 de ore
Un număr de 26 de cazuri noi de persoane infectate cu SARS-CoV-2 au fost înregistrate în ultimele 24 de ore, fiind efectuate ...
Landul Bavaria negociază cu Intel pentru o uzină de cipuri
Landul Bavaria negociază cu Intel pentru o uzină de cipuri
Landul german Bavaria, „casa” BMW și Audi, se află în negocieri cu gigantul Intel pentru reazlizarea unei uzine producătoare ...
Eurostat: Consumul individual al românilor este la egalitate cu cel al estonienilor şi peste cel al grecilor
Eurostat: Consumul individual al românilor este la egalitate cu cel al estonienilor şi peste cel al grecilor
Consumul individual efectiv (AIC) per capita exprimat în paritatea puterii de cumpărare standard (PPS), un indicator al ...