Mari companii farmaceutice, mari probleme la orizont

Într-un interviu acordat CNBC, Trump a declarat că tarifele vamale americane la produsele farmaceutice vor fi inițial mici, dar vor crește la 150%, apoi la 250%, deoarece președintele american dorește ca produsele farmaceutice să fie fabricate în SUA. Dacă vor fi aplicate, tarifele vamale americane pentru produsele farmaceutice, de această amploare, vor fi fără precedent și se preconizează că vor perturba lanțurile de aprovizionare globale. Iar asta ar putea duce la creșterea prețurilor în cazul în care companiile vor transfera costurile către consumatori.

Giganții farmaceutici europeni precum Novartis, Roche și Sanofi sunt considerați mai vulnerabili, deoarece o parte semnificativă a lanțului lor de aprovizionare pentru piața SUA se află în Europa și în alte regiuni supuse noilor tarife vamale. Se estimează că un tarif de doar 15% aplicat importurilor de medicamente fabricate în Europa va costa industria până la 19 miliarde de dolari pe an. Deși Sanofi își mărește semnificativ investițiile în Statele Unite, angajându-se să investească cel puțin 20 de miliarde de dolari până în 2030, este posibil ca, pe termen scurt, să nu fie protejată de efectele tarifelor vamale.

În acest context complex, nu toate companiile farmaceutice prezente pe piața americană ar putea fi afectate în aceeași măsură. Eli Lilly, AbbVie și Bristol Myers Squibb sunt relativ protejate, deoarece produc o mare parte din produsele pentru SUA pe plan intern, potrivit analiștilor. Pfizer își continuă proiectele de cercetare și dezvoltare, de extindere a afacerilor, precum și cele operaționale și de eficientizare centrate pe SUA. AstraZeneca și Johnson & Johnson au în plan investiții de peste 50 de miliarde de dolari fiecare, iar Eli Lilly, de 27 de miliarde de dolari, pentru a crește capacitățile de producție din SUA. În total, această serie de angajamente poate depăși 250 de miliarde de dolari și are ca obiectiv crearea de locuri de muncă în Statele Unite și reducerea expunerii la tarife. Cu toate acestea, tranziția este de așteptat să dureze ani de zile.

Producătorii de medicamente generice care depind de ingrediente farmaceutice active (API) sunt cel mai probabil cei mai afectați: 40% din API-urile pentru medicamente generice din SUA provin din China și sunt acum supuse tarifelor vamale. Acest lucru exercită presiuni asupra prețurilor și lanțurilor de aprovizionare pentru companii precum Teva și Sandoz, care sunt actori importanți pe piața medicamentelor generice.

În timp ce tarifele vamale sunt „cuvintele preferate” al lui Donald Trump, cealaltă componentă a politicii actuale a administrației americane în domeniul farmaceutic este reducerea prețurilor medicamentelor pentru americani. Iar asta va exercita presiuni asupra marjelor acestor produse. Trump a reînviat și-a extins politica „națiunii celei mai favorizate” printr-un decret executiv prin care producătorii de medicamente sunt obligați să vândă medicamente, în special cele acoperite de asigurările Medicare și programul Medicaid, la prețuri care nu depășesc prețurile cele mai mici practicate de companii în țările dezvoltate comparabile.

Producătorilor de medicamente li s-a dat un ultimatum de 60 de zile (care expiră la sfârșitul lunii septembrie 2025) pentru a se angaja în scris să scadă prețurile în consecință, în caz contrar urmând să se confrunte cu măsuri de reglementare sau de aplicare a legii. În cadrul conferinței privind rezultatele financiare, directorul executiv al Pfizer, Albert Bourla, a menționat că el și alți 16 directori din industria farmaceutică au primit scrisori prin care li se solicita să ia măsurile necesare pentru a reduce prețurile și că toți sunt „gata să-și suflece mânecile și să treacă la treabă”.

UBS a retrogradat recent rating-ul acțiunilor Novo Nordisk de la „cumpărare” la „neutru”, invocând concurența crescută și un mediu de afaceri dificil. Novo Nordisk, una dintre cele mai mari companii farmaceutice din Europa, a anunțat miercuri că intenționează să reducă cheltuielile pe fondul concurenței crescânde din partea Eli Lilly și a prezenței tot mai mari a versiunilor generice ale medicamentului său împotriva obezității, Wegovy. Compania a avertizat, de asemenea, că se așteaptă la o încetinire a creșterii vânzărilor de tratamente în a doua jumătate a anului și a publicat o prognoză revizuită care reduce estimările de creștere a vânzărilor pentru întregul an 2025 la 8-14% (anterior 13-21%) și respectiv, de creștere a profitului operațional la 10-16% (anterior 16-24%). Novo a fost una dintre companiile cărora Trump le-a trimis scrisori prin care le cerea să reducă prețurile medicamentelor în SUA, iar acest lucru ar putea reprezenta un alt element advers pentru afacerile companiei, au semnalat analiștii.

Potrivit unui raport, vânzările din SUA reprezintă 45% din piața globală a industriei farmaceutice, care depășește 1,127 trilioane de dolari. Incertitudinea a afectat și modul în care investitorii privesc sectorul. De la începutul anului, întregul indice S&P al sectorului medical din SUA a pierdut aproape 5% din valoare, în timp ce indicele european similar, Stoxx 600 Health Care a pierdut peste 11%. Cu toate acestea, prețurile mai mici ale acțiunilor și scăderea valorii companiilor farmaceutice ar putea crea oportunități pentru investitori. În cel mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat, doar 30% dintre investitorii individuali din întreaga lume și 28% dintre cei din România au investit în acțiuni din sectorul medical (inclusiv farmaceutic și biotehnologic).

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

Despre eToro

eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe și că putem avea mai mult succes investind împreună. Așa că am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a vă oferi instrumentele de care aveți nevoie pentru a vă dezvolta cunoștințele și veniturile. Pe platforma eToro, utilizatorii pot deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și pot alege cum să investească: pot tranzacționa direct, pot investi într-un portofoliu sau pot copia alți investitori.

Atenționare privind exonerarea de răspundere

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.