Ne-o ia Ungaria iar înainte? Românii și ungurii vor cel mai mult să treacă la euro, dar șansele sunt diferite. Când am putea renunța la leu

Potrivit studiului Erste Bank, în România, proporția respondenților că țara lor vrea să adere la euro este cea mai mare. În toate țările din Europa Centrală și de Est, doar 20% până la 30% dintre respondenții Eurobarometrului 2025 sunt convinși că țara lor este pregătită să adere la zona euro.

Totuși, din punctul de vedere al convergenței prețurilor și veniturilor, Cehia, Ungaria, Polonia și România sunt mai dezvoltate decât majoritatea țărilor la momentul aderării la mecanismul ERM II, arată studiul Erste Bank.

Inflația rămâne cea mai mare teamă legată de aderarea la zona euro. Aproximativ două treimi dintre cehi și polonezi se așteaptă la creșteri de prețuri (Eurobarometru 2025). Cehii, polonezii și românii sunt, de asemenea, preocupați de stabilirea abuzivă a prețurilor în timpul tranziției.

Pe de altă parte, jumătate dintre maghiari se așteaptă ca adoptarea euro să contribuie la menținerea stabilității prețurilor. Ungaria este, de asemenea, cea mai puțin temătoare de pierderea controlului asupra politicii sale economice.

Pierderea unei politici monetare independente este, de asemenea, menționată ca unul dintre costurile cheie ale adoptării euro.

Creșterea ratingului și comprimarea spread-ului pot fi, de asemenea, asociate în mare măsură cu aderarea la zona euro. De exemplu, Croația și Slovacia s-au bucurat de creșteri ale ratingului încă înainte de aderarea la zona euro. Convergența semnificativă a ratelor dobânzilor către nivelurile zonei euro reduce costurile de finanțare.

Ungaria, Polonia și România au rate ale inflației mai ridicate. În timp ce în Polonia inflația a înregistrat o scădere, în România consolidarea fiscală (creșterea impozitelor) și eliminarea plafonului prețurilor la energie au dus la o creștere a inflației globale.

România și Polonia au cele mai mari deficite din UE

Conform bazei de date AMECO și prognozelor Comisiei Europene pentru 2025, numai Cehia ar respecta criteriul Maastricht privind deficitele publice (-3% din PIB).

Ungaria, Polonia și România depășesc în mod vizibil limita de 3% din PIB. De fapt, România și Polonia au cele mai mari deficite din întreaga UE, iar în 2026 situația nu se va schimba prea mult.

În acest moment, toate cele trei țări se află sub incidența procedurii de deficit excesiv și numai Ungaria ar trebui să pună capăt situației de deficit excesiv până în 2026.

Amenințările creșterii datoriei depășesc limita de 60% din PIB stabilită la Maastricht 

Cehia pare să fie în frunte și în ceea ce privește un alt criteriu de convergență. Raportul dintre datoria publică și PIB este cel mai scăzut din regiune și se apropie de 40%, mult sub limita de 60% din PIB stabilită la Maastricht.

România și Polonia au îndeplinit formal această limită și în 2025. Cu toate acestea, traiectoria ascendentă a raportului datoriei publice la PIB și deficitele bugetare ridicate reprezintă un risc pentru viitorul previzibil.

Ratele dobânzilor pe termen lung rămân ridicate în regiune

Media pe 12 luni luată în discuție de studiu include perioada cuprinsă între decembrie 2024 și noiembrie 2025, conform Eurostat și Erste Group Research.

Similar evoluției inflației, criteriul ratei dobânzii pe termen lung nu este îndeplinit de majoritatea țărilor din ECE. Cehia este din nou singura excepție, unde media pe 12 luni se situează ușor sub punctul de referință.

Cehia este, de asemenea, țara cu cea mai bună evaluare din regiune, în timp ce Ungaria și România se situează la limita gradului de investiție. O astfel de situație se reflectă în evaluarea riscului țării și a primelor de dobândă

Sunt țările din Europa Centrală și de Est suficient de dezvoltate pentru a adera la zona euro?

Deși îndeplinirea criteriilor de la Maastricht se poate dovedi dificilă la scurt timp după seria de șocuri (pandemia și războiul din Ucraina, urmate de creșterea inflației), o privire asupra stadiului de dezvoltare și a nivelului de convergență a veniturilor și prețurilor pare încurajatoare, în special pentru Cehia.

În comparație cu stadiul actual de dezvoltare al Cehiei, doar Slovenia și Cipru aveau niveluri mai ridicate de convergență la momentul aderării la mecanismul ratei de schimb (ERM II).

Cu toate acestea, Ungaria, Polonia și România sunt, de asemenea, mai dezvoltate  decât majoritatea țărilor la momentul aderării la mecanismul ERM II.

Extinderea zonei euro a fost cea mai dinamică înainte de 2015. Nu numai țările mai mici și mai puțin dezvoltate au decis să aderare la zona euro în acea perioadă. Cipru, Slovenia și Malta se numărau printre economiile bine dezvoltate la momentul aderării. Bulgaria a solicitat relații mai strânse cu Uniunea Bancară și ERM II încă din 2018, cu un an înaintea Croației.

Ambele țări au aderat la Uniunea Bancară și ERM II în 2020. Croația a aderat la zona euro în 2023, în timp ce Bulgaria a mai așteptat trei ani. Croația a avut nevoie de aproximativ 4 ani pentru a adera la zona euro de la momentul solicitării cooperării cu Uniunea Bancară.

Bulgaria a solicitat o astfel de cooperare încă din 2018 și a devenit membră a zonei euro abia acum. Un astfel de calendar sugerează că, dacă vreuna dintre țările din Europa Centrală și de Est ia în considerare aderarea la zona euro în decursul unui deceniu, cooperarea cu Uniunea Bancară ar trebui solicitată cât mai curând posibil.

În timp ce Cehia este cea mai pregătită (îndeplinind toate criteriile), Ungaria și România sunt cele mai favorabile adoptării euro (cel mai puternic sentiment pozitiv și cât mai curând posibil), potrivit Eurobarometrului din 2025 și a studiilor Erste Bank.