Riscurile legate de aprovizionare fac volatile prețurile petrolului și gazelor naturale. Pericol mare de stagflație

De această dată, însă, inflația nu este determinată de efectele temute ale tarifelor vamale impuse de Trump, ci mai degrabă de creșterea prețurilor petrolului, care provoacă nervozitate pe piețele de energie. Situația din Orientul Mijlociu rămâne tensionată iar problema energiei rămâne în centrul atenției. Un șoc petrolier pe termen scurt ar fi încă gestionabil la nivel global. Cu toate acestea, dacă s-ar transforma într-o criză energetică prelungită, îngrijorările legate de stagflație (o perioadă cu inflație și stagnare economică) ar crește semnificativ. În special în România, unde această criză a survenit într-unul dintre cele mai proaste momente posibile, când țara se confruntă cu o recesiune tehnică, o inflație ridicată și încearcă să țină sub control deficitul bugetar excesiv.

Situația petrolului este extrem de volatilă, iar piețele futures au reacționat, oscilând puternic luni, prețurile variind între 85 USD și peste 120 USD, înainte de a se retrage brusc după ce Trump a menționat că acest conflict cu Iranul ar putea fi pe cale să se încheie. Un singur comentariu al președintelui SUA a fost suficient pentru a inversa pierderi de miliarde de dolari pe piețele financiare în câteva ore. Dar Trump a mai temperat de atunci așteptările, spunând că nu crede că acest conflict se va termina săptămâna aceasta. Teheranul nu a răspuns.

Întrucât Strâmtoarea Hormuz rămâne puternic perturbată, Arabia Saudită a început să reducă producția de petrol, a raportat luni Bloomberg, după ce Emiratele Arabe Unite, Kuweitul și Irakul au anunțat anterior reduceri ale producției.

Arabia Saudită produce aproximativ 10 milioane de barili de petrol pe zi și exportă aproximativ 7 milioane de barili pe zi. Deși Aramco a redirecționat unele transporturi prin conducta sa către portul Yanbu de la Marea Roșie pentru a ocoli Hormuz, conducta nu are capacitatea suficientă pentru a compensa în totalitate volumele de export pierdute.

Creșterea abruptă a prețurilor petrolului a determinat prețurile gazelor naturale să urmeze același trend. Contractele futures pe gaz natural olandez cu data de livrare în aprilie au atins aproape 69 EUR pe MW în cursul zilei de luni, dar apoi s-au corectat semnificativ. Până în prezent, prețurile gazelor naturale sunt în backwardation – prețurile actuale sunt mai mari decât cele viitoare. Datele arată că prețul contractului cu livrare în decembrie 2026 va rămâne ridicat, la aproximativ 45 EUR pe MW, dar pe 27 februarie anul acesta, prețul gazelor naturale era de 32 EUR pe MW. Dacă ne uităm la rata de umplere a depozitelor din Europa, după o iarnă grea, acestea sunt pline în proporție de peste 29%. România se află la 31%, cea mai mică rată de umplere fiind în Țările de Jos (9%) și Croația (10%), în timp ce cele mai pline depozite sunt în Portugalia (76%), Spania (51%), Polonia (49%) și Italia (46%). Deși primăvara și vara vor reduce consumul, un conflict prelungit în Orientul Mijlociu va obliga probabil unele țări să cumpere gaze naturale la prețuri mărite, ceea ce va avea un impact semnificativ asupra inflației.

Pentru a preveni o penurie globală de petrol, grupul G7 a semnalat că este gata să elibereze rezerve strategice de petrol, dacă va fi necesar. Piețele tratează în prezent acest șoc petrolier ca fiind temporar, mai degrabă decât structural, iar aceasta este o distincție importantă pentru investitori. Această situație arată că problema devine din ce în ce mai mult una logistică, mai degrabă decât pur geopolitică. Analiștii din domeniul energiei estimează că există aproximativ 2-2,5 milioane de barili pe zi de întreruperi în producție, cu un potențial de peste 4 milioane de barili pe zi dacă se ating limitele de stocare. Disponibilitatea tancurilor petroliere s-a prăbușit, de asemenea, cu doar 14 tancuri foarte mari care transportă țiței operând în prezent în Golf, comparativ cu 64 înainte de escaladarea conflictului, limitând drastic capacitatea de export. Pentru investitori, acest lucru întărește un punct cheie: piețele încep să tranzacționeze riscul aprovizionării cu energie.

Volatilitatea actuală a piețelor financiare ar putea face ca investitorii care privesc de pe margine să fie nervoși în privința cumpărării în aceste momente de scădere, iar acest lucru este de înțeles. Într-o vânzare masivă ca aceasta, am putea vedea cumpărători agresivi care intervin, dar apetitul pentru acest lucru ar putea fi mai prudent de data aceasta, având în vedere cât de repede se pot schimba perspectivele. Piețele vor rămâne volatile și reactive la fiecare evoluție din Orientul Mijlociu în zilele și săptămânile următoare.

Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață al eToro.

Despre eToro

eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Credem că există putere în schimbul de cunoștințe și că putem avea mai mult succes investind împreună. Așa că am creat o comunitate de investiții colaborativă, concepută pentru a vă oferi instrumentele de care aveți nevoie pentru a vă dezvolta cunoștințele și veniturile. Pe platforma eToro, utilizatorii pot deține o gamă largă de active tradiționale și inovatoare și pot alege cum să investească: pot tranzacționa direct, pot investi într-un portofoliu sau pot copia alți investitori.

Atenționare privind exonerarea de răspundere

Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro și Economica.net nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.