Schimbare la vârful ASF. Prim-vicepreședintele Gabriel Avrămescu preia și piața de capital. Ce măsuri vor fi luate și ce obiective primează

Transfomarea digitală a Autorității, care derulează deja un proiect de amploare finanțat cu fonduri europene, dar și repoziționarea instituției pe o formulă mai predictibilă și transparentă rămân obiectivele principale ale lui Avrămescu.

„Odată cu preluarea atribuțiilor de coordonare a sectorului de investiții și instrumente financiare, prioritățile mele vizează continuarea transformării ASF într-o instituție predictibilă, transparentă și digitală, care să sprijine dezvoltarea unei piețe de capital moderne, reziliente și atractive pentru investitorii locali, dar și internaționali. Prioritățile mele în demersul de coordonare a acestui sector sunt strâns legate de implementarea proiectului de digitalizare a instituției, de a cărui coordonare mă ocup din poziția de manager de proiect, și de desfășurarea unui proces de actualizare continuă a legislației pentru ca prevederile aplicabile să fie permanent în linie cu evoluțiile rapide dezvoltate de participanții la piață, acestea având drept scop întărirea rolului pieței de capital la nivelul economiei naționale“, a declarat, pentru Economica, prim-vicepreședintele Autorității.

Citește și: EXCLUSIV Cele mai mari schimbări din istoria ASF, cu impact pentru milioane de români. „Vom avea o imagine în timp real asupra piețelor”. Cum va ajuta Inteligența Artificială la evitarea unor noi mari falimente

 Piața de capital românească se află la niveluri istorice, atât ca cifre, cât și ca recunoaștere internațională. Două semnale esențiale în acest sens sunt recunoașterea de către MSCI a României ca „piață de frontieră avansată” și, începând cu luna septembrie 2025, prezența României în indicii FTSE Russell cu 12 companii, dintre care 9 companii în indicii FTSE Global All Cap. Ambele măsuri confirmă progrese instituționale și de infrastructură, stabilitate pe piață recunoscută la nivel global și capacitate de a atrage capital internațional, atât activ, cât și pasiv. Capitalizarea bursieră atinge noi maxime și a depășit pragul de 450 mld. lei la jumătatea lunii august, în creștere cu aproape 30% de la începutul anului.Indicele BET, care reflectă dinamica celor mai lichide 20 de acţiuni listate la BVB, s-a apreciat cu peste 20% în acest an, iar numărul investitorilor era de 262.737 la 30 iunie 2025, în creștere cu aproape 30% față de perioada similară a anului trecut, de asemenea, un record istoric. Peste 62.000 (23,6% din numărul total de investitori) dețin doar titluri de stat Fidelis.

Autorizare mai rapidă pe piața de capital prin digitalizarea proceselor ASF

Prim-vicepreședintele ASF subliniază că digitalizarea proceselor pe piața de capital, prin operaționalizarea platformei digitale, va îmbunătăți percepția tuturor participanților la piața de capital, facilitând interacțiunea dintre aceștia și autoritatea de supraveghere. „Consider că un proces de autorizare bazat pe reguli clare, automatizat și rapid este esențial pentru atragerea de noi emitenți și pentru creșterea numărului investitorilor instituționali. Ne dorim să oferim predictibilitate și să eliminăm incertitudinile procedurale. Odată cu implementarea noii platforme digitale a Autorității, vor fi integrate module de inteligență artificială capabile să verifice automat documentele depuse, să semnaleze erorile sau lipsurile și să permită corectarea acestora într-un timp mult mai scurt. Prin această abordare, nu doar reducem timpii de autorizare, dar și optimizăm resursele instituției”, a arătat prim-vicepreședintele ASF.

Avrămescu susține că digitalizarea va aduce un plus de siguranță pe piață printr-un sistem mai eficient de monitorizare preventivă. „Vom putea calcula și urmări indicatori de avertizare timpurie pentru entitățile supravegheate. Aceasta înseamnă intervenții mai rapide, înainte ca dezechilibrele financiare să devină riscuri sistemice, și implicit un nivel mai ridicat de siguranță pentru investiții”, a explicat oficialul.

Totodată, platforma va include un modul dedicat SAL-Fin, menit să simplifice accesul investitorilor la soluții amiabile, dar și un spațiu virtual privat ASF, unde utilizatorii vor putea interacționa direct cu Autoritatea și vor avea acces la materiale de educație financiară adaptate nevoilor lor. „Digitalizarea nu este doar un proiect tehnic, ci un instrument prin care îmbunătățim serviciile oferite consumatorilor și consolidăm protecția acestora”, a subliniat prim-vicepreședintele ASF.

Avrămescu: Digitalizarea trebuie susținută de un cadru legislativ modern

Prim-vicepreședintele Autorității consideră că transformarea digitală nu poate fi realizată fără o adaptare corespunzătoare a legislației. „Digitalizarea ar fi limitată fără un cadru normativ actualizat. Avem nevoie de reguli clare, moderne și adaptate realităților pieței pentru a asigura predictibilitate și competitivitate”, a declarat oficialul ASF.

În prezent, ASF derulează un amplu proces de modernizare a cadrului normativ ce guvernează piața de capital, în linie cu Strategia Națională pentru Dezvoltarea Pieței de Capital 2023–2026 și cu angajamentele României în procesul de aderare la OECD. Modificările vizează atât legislația primară, cât și cea secundară, prin eliminarea normelor depășite, transpunerea directivelor europene și implementarea regulamentelor europene de aplicabilitate directă, inclusiv în materia activelor digitale și fintech. „Modernizarea legislației nu este un proces punctual, ci un demers constant de simplificare, eficientizare și modernizare. Obiectivul nostru este dublu: pe de o parte, asigurarea unei piețe corecte și transparente, pe de altă parte, protejarea intereselor investitorilor”, a precizat prim-vicepreședintele ASF.

Un element central al acestui proces îl reprezintă dialogul deschis cu toți actorii pieței – autorități, intermediari, administratori de fonduri, investitori instituționali și individuali, dar și organizații profesionale, susține Avrămescu. „Consultarea permanentă cu participanții din piață ne ajută să identificăm cele mai bune soluții legislative și operaționale, astfel încât reglementările să fie funcționale, competitive și orientate către dezvoltare și protecția investitorilor”, a subliniat oficialul ASF.

Implementarea ESAP va transforma modul în care investitorii accesează informațiile din piață

Un alt proiect major aflat pe agenda Prim-vicepreședintelui Autorității îl reprezintă implementarea, la nivel național, a Punctului Unic de Acces European (ESAP- European Single Acces Point), o inițiativă strategică la nivelul Uniunii Europene. Platforma ESAP va centraliza informațiile financiare publice și cele legate de durabilitate cu privire la societățile din UE și de produsele de investiții din UE, oferind investitorilor acces rapid, direct și nemijlocit la date esențiale. „Este un proiect de anvergură europeană, care va contribui decisiv la creșterea transparenței și la integrarea pieței de capital românești în cea europeană”, a subliniat prim-vicepreședintele ASF.
Platforma, operată de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), va deveni integral funcțională până în anul 2030. Până atunci, entitățile raportoare vor transmite datele către organismele naționale de colectare – ASF fiind unul dintre acestea, urmând ca informațiile să fie disponibile în ESAP în formate standardizate, care să permită extragerea și prelucrarea automată a datelor.

Mai exact, ESAP va oferi, printr-o platformă unică, acces facil, gratuit și nediscriminatoriu, în toate limbile oficiale ale Uniunii Europene, la informații financiare pentru investitori de retail, investitori profesionali, mediul academic, organizații de consumatori, firme specializate în analiza de date, firme de contabilitate, agenții de rating de credit și autorități publice și de reglementare, care au nevoie de astfel de date pentru a lua decizii informate.

„Platforma ESAP va aduce beneficii concrete tuturor participanților din piață: investitorii vor avea acces gratuit și rapid la informații esențiale, companiile își vor putea prezenta mai transparent activitatea, iar autoritățile vor dispune de instrumente moderne pentru monitorizare. Este un proiect care democratizează accesul la date financiare și stimulează dezvoltarea unei piețe de capital mai atractive și mai eficiente“, a declarat Gabriel-Ioan Avrămescu

Guvernul României a adoptat la finalul lunii august proiectul de lege privind implementarea ESAP la nivel local, urmând ca acesta să fie trimis spre dezbatere și aprobare Parlamentului.

ASF modernizează regulamentul OPCVM și FIA

Prim-vicepreședintele ASF, care a preluat recent și atribuțiile de coordonare ale sectorului de investiții și instrumente finanicare, a arătat că membrii Consiliului Autorității au aprobat numai în această săptămână două proiecte menite să modernizeze cadrul legislativ aplicabil pieței de capital.  ASF a aprobat forma revizuită a proiectului de lege ce vizează transpunerea în legislația națională a Directivei AIFMD II, prin modificarea și completarea cadrului legislativ aplicabil organismelor de plasament colectiv și administratorilor de fonduri de investiții ce activează pe piața locală de capital. Această inițiativă legislativă constituie un demers important în consolidarea pieței de capital din România, urmărind să ofere investitorilor mai multă transparență și protecție, să pună la dispoziția acestora o gamă mai largă de opțiuni investiționale și să deschidă surse alternative de finanțare pentru corporații și IMM-uri în economia reală. Proiectul de lege urmează să ajungă pe masa Guvernului și, ulterior, în Parlament.

De asemenea, ASF a aprobat în această săptămână și proiectul de Regulament pentru modificarea și completarea Regulamentului ASF nr. 9/2014, care se referă la autorizarea și funcționarea societăților de administrare a investițiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare și a depozitarilor organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare. Acesta a fost pus în consultare publică pentru 15 zile, începând cu 3 septembrie 2025.

„Scopul noului Regulament este să simplifice și să eficientizeze procedurile de autorizare și înregistrare a societăților de administrare a investițiilor și a organismelor de plasament colectiv. Astfel, dorim să stimulăm piața OPC-urilor și să creștem implicarea investitorilor instituționali”, a arătat prim-vicepreședintele ASF. Noul cadru de reglementare urmărește debirocratizarea proceselor, reducerea timpilor de autorizare și consolidarea rolului investitorilor instituționali, creând astfel premisele unei piețe de capital mai eficiente, transparente și competitive, potrivit lui Avrămescu.

Un alt demers legislativ de importanță majoră este proiectul de lege privind modificarea și completarea legislației aplicabile organismelor de plasament colectiv și administratorilor acestora („Proiectul Ecosistem”). „Proiectul de lege Ecosistem reprezintă un pas esențial pentru crearea unui mediu investițional mai atractiv și competitiv. Ne dorim să sprijinim creșterea investițiilor și să consolidăm încrederea investitorilor, contribuind astfel la dezvoltarea sustenabilă a pieței locale de capital”, a declarat oficialul ASF.

În etapa de pregătire a proiectului de act normativ, ASF a derulat consultări extinse în cadrul unui grup de lucru special constituit, analizând și agreând propunerile formulate. Dialogul tehnic cu reprezentanții industriei fondurilor și cu alte părți interesate a continuat și în faza consultării publice (aprilie-mai 2025), într-un cadru mai larg, consolidând cooperarea și respectând principiul transparenței, a arătat Avrămescu. Forma revizuită a proiectului de lege urmează să fie aprobată în scurt timp de ASF, iar aceasta să fie transmisă Executivului pentru intrarea pe circuitul legislativ.