BCE: Coronavirusul ar putea semăna seminţele următoarei crize financiare

În condiţiile în care economia zonei euro ar urma să se contracte cu 10% în acest an, guvernele au luat un set de măsuri pentru a limita pagubele, însă există un preţ de plătit pe termen lung iar unele ţări ar putea avea probleme în a-şi rambursa datoriile, ceea ce creşte riscul ca ele să iasă din zona euro, a adăugat BCE.

De asemenea, companiile puternic îndatorate ar putea să nu se poată descurca cu profitabilitatea bancară foarte redusă şi există un risc crescut al unor corecţii pe piaţa imobiliară, susţine BCE în raportul său semi-anual privind stabilitatea financiară.

„Chiar dacă numărul cazurilor de infecţii scade în multe ţări, impactul asupra economiei şi pieţelor a descoperit şi a majorat vulnerabilităţile existente la adresa stabilităţii financiare în zona euro”, susţine BCE.

Nivelul agregat al datoriei guvernamentale în zona euro ar putea trece de 100% din PIB în acest an, cu mult peste nivelul din perioada crizei datoriilor, şi ar putea să se apropie de 160% din PIB în Italia, ţară care se confruntă cu pariuri pe piaţă că va fi nevoită să părăsească zona euro.

„În cazul în care măsurile luate la nivel naţional şi european vor fi considerate insuficiente pentru a păstra sustenabilitatea datoriei, aprecierea pieţelor cu privire la riscul de redenominare ar putea creşte şi mai mult”, a adăugat BCE. Ulterior randamentele mai mari pentru statele vulnerabile din zona euro s-ar putea răsfrânge şi asupra sectorului privat şi ar lovi băncile, care se confruntă deja cu pierderi semnificative.

Potrivit BCE, primul risc ar putea fi un val de retrogradări pentru ratingul companiilor, ceea ce ar limita accesul economiei reale la finanţare. Unele retrogradări la nivelul nerecomandat pentru investiţii sunt inevitabile, ceea ce ar forţa unele fonduri de pensii şi companii de asigurări să vândă. Însă având în vedere că piaţa pentru obligaţiunile cu randamente mari este relativ mică, acest lucru ar putea declanşa o vânzare masivă de obligaţiuni, a adăugat BCE.